与中国GDP共成长--访巨田基金总经理许明博士

　　巨田基础行业基金一经面世，即赢得了业内人士和广大投资者的广泛关注，从各地代销网点反馈的信息来看，投资者认购踊跃，销售实现了开门红。对于巨田基金管理公司，大家初识庐山真面目，它是由国内第一家证券公司巨田证券(原深圳特区证券)作为主发起人成立的一家专业理财公司，凭借该公司十八年丰富的资本运作经验和深厚的人脉资源，首推基金，即出手不凡。

　　日前，在深圳证券大厦4楼的办公室里，巨田基金管理有限公司总经理许明博士接受了笔者的独家采访。

　　笔者：作为一个公司领导者，请问您的经营理念是什么？

　　许明：诚信、服务、专业、创新。用诚信打造巨田基金公司的品质；用服务营造投资者对公司的信赖；用专业的投资管理水平为投资者创造财富；用创新缔造基金公司和投资者美好的未来。

　　笔者：作为一家专业理财公司，贵公司的专业性体现在哪里？

　　许明：公司的专业性体现在投资对象的选择和投资风险的防范上，在投资管理方面我们将用先进、科学的方法对国内各行业和上市公司进行估值，判断上市公司的投资价值。在风险防范上，我们将用资产配置和时机选择来规避投资风险。

　　笔者：贵公司的产品为国内第一只基础行业基金，投资者很想了解该基金的设计主要是出于哪些考虑？

　　许明：主要考虑到下列因素：第一，我们的设计着眼于高速增长、世界亮点的中国GDP。八五以来中国GDP增长速度平均达到9.7%，通过分享中国经济持续发展上升的成果，为基金持有人谋求长期、稳定的投资回报。所以说，该基金的设计基础主要是基于对中国宏观经济前景的坚定信心。

　　第二，通过挖掘与国民经济密切相关的产业，我们发现，基础行业与国民经济增长具有高度关联性和同步性，相关系数为0.9759。投资基础行业具有良好的社会效益和经济效益。

　　第三，我们进一步研究基础行业上市公司，发现基础行业内盛产蓝筹股和价值型个股。根据财富杂志2002年世界500强排名，前50位中同属本基金范畴的公司有12家，所占比例相当高。国内目前基础行业上市公司的业绩表现也高于整个A股市场的平均水平。

　　第四，我们对国际同类基金进行了研究，发现国际上能源和公用事业类股票具有较强的防御性和长期投资价值。未来中长期内，我国经济将持续、稳定、高速发展，国内以能源和公用事业作为重要组成部分的基础行业的发展空间将比国际同类行业更为广阔，基础行业股票的投资价值更为可观，因此推出一只以基础行业股票为投资对象的基金具备可行性。

　　笔者：相对其它基金来说，巨田基础行业基金有何特色与优势？

　　许明：巨田基础行业基金有四个特点：高成长、收益稳、风险小、门槛低。

　　主要优势如下：

　　1)国内首只基础行业基金。本基金立足中国经济发展，将基金的稳定收益建立在基础行业与国民经济高度相关的基础上。

　　2)投资方向鲜明。本基金以基础行业为核心目标行业，并具体定义为能源行业、交通运输业、信息基础行业、公用设施服务业。

　　3)投资对象稳健增长。国民经济增长目标及实现小康社会标准的发展规划，为基础行业上市公司带来巨大的成长空间和良好的发展机遇。

　　4)预期收益高。未来一年本基金的模拟收益为9.08%。

　　5)风险收益特征良好，具有防御、抗跌、增值等多种特性。

　　笔者：目前基础行业类上市公司的整体情况如何？它能满足开放式基金的高流动性要求吗？

　　许明：巨田基础行业基金的投资范围为能源行业、交通运输业、信息基础行业、公用设施服务业等，在现有的上市公司中，有122家左右。目前基础行业上市公司的流通市值规模、内在价值、经营质量、业绩水平明显高于整个A股市场的平均水平。同时基础行业上市公司的数量和市值规模也完全能够满足我们在资产配置上的流动性要求。

　　笔者：据了解，你们对基础行业类上市公司股票作了一些投资模拟研究，请谈一下这方面的情况。

　　许明：巨田基金以基础行业合格上市公司为基准库构建模拟组合，从2003年7月16日起进行了模拟操作，模拟资金规模设定为5亿元。结果表明，模拟投资及历史模拟投资组合均有良好表现，未来一年本基金的模拟收益率区间为1.50%-16.67%，平均模拟收益为9.08%，而历史模拟组合无论在上涨和下跌过程都能够取得超额收益。基础行业基金模拟投资结果体现出了管理团队的投资管理水平，实现了基金资产稳定增长的投资目标。

　　笔者：请问基础行业的增长有无周期性？

　　许明：处于不同的经济发展阶段，基础行业的投资和发展是不一样的，基础行业的增长也有一定的周期性。本只基金是基于对中国未来经济长期持续稳定增长的前提下设计的基金产品，我们相信随着中国经济的持续稳定增长，我国的基础行业的营业收入也将处于一个稳定增长的阶段，这种持续期至少会有15到20年，对于周期性的问题我们将用基金资产在不同基础行业之间的资产配置来规避风险。

　　笔者：媒体报道说巨田基础行业基金销售机构数量创下了新高，他们代销该基金出于什么考虑？

　　许明：通过代销基金，销售机构可提取手续费、争取分仓位等，另外通过开展基金销售促进券商经纪业务功能转型也是券商重点考虑的因素，通常基金公司都会对代销机构员工进行培训，开展各种促销活动，有利于提升员工队伍营销能力。因此地区性小型券商的积极性空前高涨。巨田基础行业基金所具有的投资方向鲜明、投资对象稳健增长、风险收益特征良好的优势以及易于投资者理解和把握吸引了众多销售机构的青睐。浙江、江苏等东南沿海地带的多家地区性券商对这只基金兴趣浓厚，纷纷加盟到销售队伍中，并对销售前景表示乐观。

　　笔者：今年股票型基金很受市场欢迎，请问如何看待目前的市场取向？

　　许明：通常，股票型基金的业绩回报高于债券型基金、货币市场基金、保本基金等其他类型的基金产品，更代表基金公司的专业投资水平。在经历了2003年伞型、货币、保本基金等低风险投资品种热潮之后，多只股票型基金的优良业绩已经让市场重新认识到股票型基金的价值，基金的投资能力得到了越来越多的投资者认可。据我们了解，2004年基金公司推出的产品将以股票型为主。

　　巨田基础行业基金就是巨田基金管理有限公司在对国内证券市场做了充分的研究和模拟论证后推出的一个新产品，是对股票基金更细分工的一个贡献。它既满足了投资者追求资产持续增长的要求，又降低了投资者的风险承受程度。其风险较低、收益偏高的特性，充分满足了机构投资者和个人投资者对投资理财品种的多样化和个性化需求。

　　笔者：现在基金市场竞争很激烈，新基金公司的劣势是什么？你们怎么克服这种不利局面？

　　许明：新基金公司的劣势在于进入基金市场晚，不能像老基金公司享受优惠政策，也没有先行者的市场资源优势，但是新基金公司有奋发追赶的轻松。任何一家公司在刚成立的时候都需要用辛勤的劳动、诚信的经营、优秀的投资水平为公司打造品牌。我们的优势就是有一批热爱基金事业、工作踏实、有丰富的专业知识和管理经验的投资团队。我相信，我们一定能做好基金公司的管理，我们有信心追赶走在前面的公司。

　　笔者：希望新基金公司都象你们这么信心十足。贵公司对未来有什么发展规划吗？

　　许明：我们将制定完善的发展规划来指导公司的发展。具体来说，首先，通过发行股票型基金确立巨田基金的投资管理品牌，在此基础上扩大基金管理资产的规模，进一步完善公司的产品线，为投资者提供完善的基金产品；第二，我们将以开放的姿态吸引一大批在基金管理行业具有丰富经验的优秀人才，共同缔造巨田基金的未来；第三，我们将努力学习国内和国外优秀基金管理公司的管理经验，稳健经营，合法合规经营，力争创造基金公司的优秀品牌。(上海证券报 睿骁)