上三板并非ST股利好_滚动新闻_财经纵横

上三板并非ST股利好

http://finance.sina.com.cn 2004年02月27日 05:33 深圳商报

　　昨日，ST个股出现了集体跌停的走势，分析师认为

　　上三板并非ST股利好

　　昨日，ST个股出现了集体跌停的走势，而当日沪综指上涨7.52点，深成指上涨59.91点。市场似乎又回到了2003年的“二八”法则里。事实上，今年以来ST个股还是有相当不错

黄页微成本营销方式不见不散约会新主张

小户型主阵容揭晓多媒体互动学英语

的表现，其中产生了较多盈利的机会———当然，多数机会散户难以捕捉。我们认为，对ST股的投机应适可而止。

　　ST板块行情难以持续走强

　　周四沪深两市A、B股中，有26只ST个股跌停，ST板块指数跌幅达到1.75％，这是ST板块今年以来的第三大跌幅。我们认为，ST板块行情可能会告一段落，投资者对于ST股的投机行为，应当适可而止。

　　一方面，价值投资仍将主导未来市场运行。在这种背景下，ST板块整体走势仍将维持弱势格局；另一方面，ST板块短期积累了较大升幅，即便从技术上看，其也存在明显压力。今年以来ST板块经历了较大的涨幅，从我们制作的ST板块指数的情况来看，在最近的ST板块的波段，也就是2004年1月5日至2月23日里，ST板块指数最大涨幅达到34.8％，远远超过沪综指最大涨幅13.93％。

　　此外，尽管ST个股2003年报公布情况尚未大规模展开，但从三季度情况来看，暂停上市的公司将明显增加，这也将抑制ST公司股价的上行。

　　暂停上市的ST公司数量要翻倍

　　从ST板块基本面来看，三季度季报显示ST公司整体状况堪忧。2003年前三季度，122家ST公司实现加权平均每股收益－0.016元，加权平均每股净资产只有0.691元，其中有71家公司截至三季末呈现亏损，亏损面约60％，相对于半年报，整体亏损继续加大。

　　最新的信息显示，大致有30家左右的ST公司能够在年底实现盈利，另有10家ST公司盈利存在不确定性，另外25家ST公司将无法在今年实现盈利，相关公司的投资者要面临股票暂停上市的风险。去年最终暂停上市的公司为12家，看来今年暂停上市的ST公司数量要翻倍了。

　　在30家已经脱险的ST公司中，有25家公司已经预计今年盈利，另有5家9月后恢复上市的公司发布了全年盈利公告。它们分别是：ST民百、ST松辽、ST大江、ST黑豹、ST烟发、ST鲁银、ST祥龙、ST华靖、ST星源、ST亿安、ST鸿基、ST天鹅、ST家乐、ST白鸽、ST常柴、ST金盘、ST天发、ST天仪、ST湖山、ST英化、ST夏利、ST金马、ST鼎天、ST美雅、ST珠江、ST渤海、ST资源、ST百大、ST中西和ST鸿股。

　　退市后上三板并非ST股的利好

　　当前有一种观点，认为三板市场的扩容，对于ST个股是一种鼓励，同时也有助于提升其股价。笔者认为这种观点有欠缺，多层次资本市场建设，本身并不会提升ST个股的价值。

　　日前，管理层下发了《关于做好股份有限公司终止上市后续工作的指导意见》，其中指出ST公司退市后，必须进到股份代办市场交易（俗称三板）。同时，如果退市公司重新符合了上市条件，那么，可以向交易所提出申请再度上市。这里面似乎反映了两点，一是不用担心流通问题；二是ST公司还有上市的希望。

　　但应当看到的是，目前待办市场只能隔天交易一次，而且一次只有一个成交价。而且待办市场的公司没有再融资的资格。此外，待办市场的公司要再上主板市场，其与一家新公司上市没两样，难度相当大。多层次资本市场的建立，其目的在于对我国资本市场退出机制的完善，是证券市场真正做到有进有出，新陈代谢。只有这样才能使得我们的证券市场更加充满活力。所以，简单认为ST公司退市后，能够上三板市场交易就是对ST个股的利好，显然是歪曲了政策。（中证资讯徐辉）

　　作者:中证资讯徐辉