通货，你究竟胀不胀？(图)

　　央行报告如是说

　　2月24日，中国人民银行发布了《2003年中国货币政策执行报告》，报告指出：“通货膨胀压力加大，需要密切关注。”

　　《报告》分析说，2003年前8个月中国居民消费价格总水平同比持续小幅正增长，从去年9月份开始快速上升，同比增幅在去年12月已经高达3．2％。据初步估算，2004年即使没有任何新的涨价，全年物价上涨也会达到2．2％。报告指出，全面反映通货膨胀压力的ＧＤＰ缩减指数变动率，在一年内从2002年的－1．2％骤升至2003年的4．5％，表明通货膨胀的形势不容乐观。报告除了指出原材料、出厂产品、进口产品外，着重提到了房地产价格和固定资产投资价格加速增长的势头。据央行分析，如果价格传导舒畅，一段时间后生产价格的高增长就会最终传导到消费价格上，形成全面的通货膨胀。漫画／李嘉 Ｊ087　　国家统计局新闻发言如是说

　　国家统计局新闻发言人、总经济师姚景源近日表示，目前国内各种商品库存并不是短缺到能使价格上升过高的程度，并且中国经济发展到今天，市场对资源配置的作用越来越大，国际市场对于中国经济资源的影响也越来越大。今年的ＣＰＩ（居民消费价格指数）仍然会维持在3％，而且这个数字应当是属于正常的，是中国所能承受的。中国今年进出口总额预计仍将超过8000亿美元，这个数字大概占到ＧＤＰ的60％，说明中国60％的经济活动和国际市场密切相关。现在全球经济仍处于通货紧缩的状态，中国物价也相应会受到一定影响。因此，中国经济没有出现通货膨胀的基础。

　　姚景源表示，价格最终是由需求决定的。2003年的经济高增长同时带来大量的消耗，正是这种巨大的消耗拉动了生产资料价格的上涨。新的一年里，随着我们转变经济增长方式，逐步走上高增长、低消耗之路，对钢材、水泥、能源的需求都有可能会下降。他估计，今年2月上旬的ＣＰＩ可能要低于3．2％。

　　最近在全国刚刚出现的物价上涨，是新的一轮恶性通货膨胀的开始，还仅仅是一个周期性的短期波动呢？作为国家权威部门的央行和国家统计局却给出了不同的说法。那么，这些问题的答案到底是如何的呢？本报为此采访了几位专家。央行的担心是多余的

　　央行发出“通货膨胀的压力加大”的警示是因为央行觉察到“票子”发多了，为了避免引起 80 年代末、90年代初出现的大量货币投放对经济产生的恶性通货膨胀。北京师范大学金融学教授合璋这样告诉记者。

　　实际上，央行的担心是多余的。中国每年的货币发行量增长速度超过ＧＤＰ增长速度5个－10个百分点，按照传统经济学理论，中国的物价上涨速度应该在5％－10％，但是去年的居民消费价格总水平仅上涨了1．2％，上涨幅度是在正常范围之内。

　　但是“票子”发了那么多，都到哪去了？合璋教授解释为，中国的贫富分化日益严重，富人的钱增长过快而穷人的钱增长过慢。富人的钱多用于储蓄和投资，也就是转换成了生产能力，而需求能力却要靠穷人的钱来实现。多发行的货币并没有到了穷人手中，商品供给增加了，需求不增加，自然物价就涨不起来，“物价取决于商品的供求关系”这一传统理论在中国的特殊情况就不能解释了。短期担忧不可忽视

　　同样的问题，国家发改委经济研究所经济运行与发展室主任王小广却认为，中国经济出现通货膨胀没有基础，但短期内也存在一些担忧。

　　他表示，央行的举动更多的是在短期内的担忧上。1月份生产资料的价格上扬了14％，有关部门担心会不会传导到中间产品，最后到最终消费品。同时，一些行业的局部过热、货币供应量增长很快以及投资的高速增长，均使得央行发出“警示”。不过，他认为，生产资料的价格上涨最终要传递到下游的生活资料，而目前这种传递受到制约。只要需求不是过度膨胀，供给不是出现严重短缺，这样的传导很难通过通货膨胀来实现。

　　另外，经济运行中的虚拟经济也分散了一部分资金流，起到了分散大量货币供应量的作用，使得货币供应量的增加不会直接转化为物价的上涨。这也是国际上分散通货膨胀的一种机制。

　　他最后认为，现在中国经济已经存在生产过剩，在5年左右的中期内，供给上没有问题，问题是在需求上，应该是有通货紧缩的隐患。商报记者刘燕Ｊ001