亚洲经济充满活力 国际金融机构普遍乐观预测

　　(声明:刊用《中国企业家》稿件务经书面授权并注明摘自《中国企业家》。)

　　关于亚洲经济的所有预测，都可以用两个字概括——乐观

　　2004年，亚洲各国和地区收到的新年礼物，是各大国际经济组织、投资银行、咨询机构以及消费者的乐观预测，他们普遍认为，在新的一年中，亚洲仍然是最充满活力的经济体 和最佳投资选择地。

　　国际货币基金组织早在去年9月就预测，除日本之外，亚洲区2004年的经济增长将达到6.5%。各大投资银行的报告也充满乐观，摩根大通的分析报告指出，亚洲地区(不包括日本)今年的经济增长将达6.4%，而去年为5.9%，亚洲每个国家和地区的经济增长率至少都增长4%，其中中国将继续一支独秀，增长率将达7%。印度经济增长也将非常明显，很可能仅次于中国。而花旗集团则估计亚洲地区今年的经济增长将为6.6%。

　　来自消费群体的反馈印证了经济组织和投行的预测，《远东经济评论》杂志的调查显示，读者对明年的经济发展充满信心，相信SARS和伊拉克战争的阴霾将一扫而空。2806名受访读者中，超过63%相信明年经济将会更好。AC尼尔森亚太区网上消费者信心研究所进行的调查则显示，受访的7230名亚太地区消费者对2004年的经济环境更为乐观。近九成亚洲消费者均表示，除了生活开支外，也会作其他非必要消费。最容易被消费者选购的是新科技产品如电脑、平面电视、手提电话及数码相机等，其次是出外娱乐消遣及购置衣服。

　　新年第一天亚洲股市全线飘红，被看作是丰收年的开端。多数投资机构认为，由于亚洲新兴市场目前的估值相对环球市场仍具投资价值，从而将吸引资金加速流入该领域，亚洲新兴市场在未来一年将继续成为国际资金的追捧方向，尽管去年印度的股市上涨了57%，泰国股市上涨了89%，但大多数亚洲国家的股市与美国相比还很便宜，在2004年利润基础上的亚洲国家股市的价格与收益比率预计平均在12%，对西方投资者有很大的投资价值。ING的报告认为，亚洲地区整体市场将会在消费带动下继续强劲，市场在弱美元、亚洲多国大选及企业投资回升因素影响下，年投资回报可望上升19%。

　　标准普尔则预计，2004年亚洲股市的涨幅介于15%。其主要受益者包括中国香港、印尼、韩国及马来西亚，间接受益的是日本、新加坡、泰国及台湾。而雷曼兄弟公司2003第4季度的金融危机指数显示，亚洲新兴市场在全球新兴市场中表现最佳，爆发金融危机的风险处于低水平。雷曼兄弟亚洲区高级经济师罗布·苏巴拉曼说：“由于外汇储备急升、外债下调，亚洲是新兴市场中风险最低的地区—至少目前情况如此。亚洲各国或地区的中央银行拥有大量资金预防不可估计的危机。”

　　但是，2004年亚洲经济增长仍面临一些不确定因素。全球及地区恐怖主义威胁依然存在，SARS阴影没有完全消除，韩国及东南亚许多国家将举行总统或议会选举，政局不稳、经济政策的改变都迫使投资者采取观望态度。此外，失业、债务、投资低迷等传统性问题依然严重存在，有些亚洲国家甚至至今还未治愈亚洲金融危机的后遗症。

　　亚洲主要国家2004年经济风向标

　　日本：最强动力来自资讯产业

　　分析师预计，在对美国出口强劲形势的支撑下，今年日本经济复苏仍将持续。考虑到国内外需求都在增强，日本预计从今年4月开始的2004财年经济将温和增长1.8%，2004年东京股市仍将继续保持强势。

　　据《日本经济新闻》在新年期间对30种日本主要企业进行的调查，去年处于经济不景气的多个产业都表示：“今年将会是雨过天晴，业绩有望恢复。尤其是和资讯产业有关的产品，如手机，电子产品等都将随着日本以及亚洲国家推动资讯产业而获得发展。”

　　日本中央银行为防止日元快速升值对日本出口造成负面冲击，2003年已经动用了20万亿日元干预。日本财务省次官林正和指出，最近日元的涨势过急，政府将会继续关注日元汇率走势，并在适当的时候采取干预的行动。不过，在日本经济界普遍看好2004年的同时，也有分析家们对年年增加的国家债务深表忧虑。分析师指出：“日本政府无法好好控制开支，致使日本长期国债今年高达719万亿日元，这个数字相等于日本国民生产的1.4倍。从长远来看会是一个很大的隐忧。”

　　此外，日本的就业形势依然严峻，失业率高达5.2%，仅略低于历史最高水平。

　　韩国：扩张性经济政策依旧

　　按照韩国政府2004年的经济发展蓝图，2004年将继续实行扩张性经济政策，以免疲软的消费支出和企业投资阻碍经济的复苏。韩国将力图保持出口的竞争力，还将密切关注外汇汇率的波动和通货膨胀的变化，不过，主要担忧的是内需疲软。为此，韩国政府2004年将采取一系列举措：保持低利率、在上半年动用全年大部分的预算、鼓励企业投资、改善就业和提高收入以及重振韩国股市等。韩国财政经济部长官金振杓还表示，韩国将对外资进一步开放服务业。

　　韩国财政经济部还预计，韩国经济2004年将增长5%，财政经济部警告，不能对2004年韩国经济的发展持乐观态度，原因是有些风险可能会推迟经济的复苏，今年4月份的大选和劳工纠纷可能推迟企业投资的加速增长，而信用卡问题和家庭债务问题可能会使消费支出的下降延续更长时间。

　　泰国：小心景气过热

　　政府预测2004年经济增长率可突破8%，国内外经济研究机构的预测则为5%至7.5%之间。经济界人士指出，出口的扩大与消费的增长是泰国经济持续稳步迈进的主流原因。

　　泰国今年的出口增长将达到15%，而拉动出口增长的主要原因得益于泰国新兴出口市场(如中国)的扩大，以及与中国和印度等国家建立了自由贸易区。与中国签定自由贸易协议(FTA)之后，泰国今年对中国的出口增长率由原先预测的50%上升到61.1%。因此，泰国将更关注可能对泰国GDP增长率产生重要影响的中国市场的发展变化。

　　泰国政府已经决定今年加大基础设施投入。中央银行再次重申今年将维持低利率水平，经济学家预测民间投资将进一步急剧增长。2004年，中央银行所面对的挑战不再是刺激经济的复苏，而是避免景气过热特别是房地产业以及泰铢升值过高。

　　印度尼西亚：将从IMF援助计划中“毕业”

　　大多数观察家相信，印尼已经做好了从IMF(国际货币基金组织)的援助计划中“毕业”的准备。

　　印度尼西亚合作内阁会议确定2004年印尼政府将努力完成经济增长4.8%的目标。印尼经济部长透露，为保持印尼政府在国内外的信用度，还将努力解决同国际货币基金组织结束合作后遗留的一系列问题。

　　印尼政府在新的一年还将加大对一些不发达和饱受动乱之苦地区的支持力度，但2004年将是印尼就业形势非常严峻的一年，失业人数将大大增加。印尼企业家协会说，根据印尼工业企业目前的状况，2004年失业人数将增加约100万人，就业领域增长3.9%的工作岗位只能吸收150万人就业。一些经济学家还表示，他们担心印尼高涨的民族主义情绪可能导致民众企图阻止尚未完成的改革。

　　新加坡：随大势回升

　　新加坡总理吴作栋在新年献词中表示，随着外部经济环境的不断改善，2004年新加坡的经济增长率将为3%至5%，在强劲的外部环境的带动下，新加坡经济已经开始好转。

　　分析员认为，全球电子业的需求复苏以及美国与区域经济的展望好转，将能带动制造业取得更高的增长。而旅客人数继续回升将能推动商贸业和金融服务业。

　　马来西亚：出口前景向好

　　该国经济学家指出，在全球经济复苏动力支持下，马来西亚的出口形势前景看好，将会推动该国经济继续稳步起飞，经济增长今年将达5.4%。马来西亚初级产品出口近期取得40%至50%的强势增长，对复苏中的马来西亚经济是另一项喜讯，有助于保持该国经济的增长势头。尽管初级产品大幅出口无法加速马来西亚经济的复苏，却可以缓冲出口增长衰退的威胁，对经济复苏起着重要的稳定和护盘作用。

　　此外，今年马来西亚将与美国和日本签署贸易及投资框架协定，进一步鼓励两国和马来西亚的双边贸易往来，其内容涉及知识产权保护、生物科技、旅游、官方及私人领域的交流。

　　印度：亚洲经济的新亮点

　　印度央行预计，截至3月31日的财政年度，印度国内生产总值将增长6.5%；也有经济学家预计印度经济的年增长率能达到8%。外国机构投资者受到这些乐观经济预测以及股市繁荣的鼓舞，向印度金融市场注入了60亿美元的资金，这一数额前所未有。

　　印度经济高速增长主要是依赖农业、工业和服务业三大产业的巨大发展，经济学家表示，20世纪90年代中期以来，印度经济还是头一次形成这种齐头并进的局面。