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两市大盘尽管在本周二出现了探底回升行情,但是周三反弹并没有持续展开,在无量上攻到1700点后再度大跌。大盘进入箱型整理的可能性大大增加。
从周三的走势来看,大盘已经完全改变了原有上升通道,标志是大盘指数不但下破了原来的15日均线支撑,而且已经把20日均线这道中期生命线破坏,预示大盘将进入中级整理。中级整理的方式有多种,笔者认为在目前的环境中形成箱体调整的可能性很大。许多投资者会
自然地将本次调整与去年上半年蓝筹股行情之后的调整方式相提并论。在那次调整中大盘出现了近半年时间的漫漫阴跌,最后创出了年内新低。实际上,两次调整虽然都是以蓝筹股的调整开始,但市场、资金环境大不相同。
首先,去年行情中价值型投资是基金等阳光资金发起的,并第一次真正地被投资者认识。但投资者在经历了庄股时代大跌后,对新的投资理念还缺乏认同,参与度偏低。去年上涨行情中,大盘经历了三个子上升段,日均成交量水平分别为103亿、62亿和209亿,平均为124亿元。而本次上涨行情中四个子上升段中的日均成交量分别是120亿、146亿、193亿和240亿,平均为174亿元,绝对量超过了前次行情。其次,前次行情成交量和涨跌幅突变特点显著,表明前次行情以投机为主,短线性质重,属于中级反弹行情。本次行情成交量和涨跌幅变化稳定,说明有许多增量资金运作,长线性质重,属于牛市大多头行情的第一个上涨阶段。最后,去年行情中的二八现象表明市场缺乏增量资金,属于局部牛市。本次行情在《意见》出台后涌入大量资金,八二现象表明投资理念进入多元化,这是牛市最重要的特征之一。所以,本次调整性质属于牛市中的波段调整,大盘强势箱型整理的可能性最大。
笔者认为,由于近期大盘的震荡幅度相当大,不排除指数再次创出新高的可能。把近两年来形成的大箱体上轨作为一道空头防线,则两个高点1748点和1776点间将形成本次箱体的上轨,下轨的确定采用黄金分割定律,并参考大盘前期启动点确定,大盘以1307点-1730点为区间的0.382黄金分割点为1568点,正好与牛市启动标志的《意见》出台时回调点1585点相差不大,这个区间构成了箱体的下轨道支撑。对于时间的确定,笔者认为,蓝筹股的止跌回升是引领大盘再度创新高的关键。因为蓝筹股是由基金等阳光资金所发动,他们选择运作的时间往往在公布其重仓组合之前的一个月左右,如此推算,3月中旬左右大盘有可能结束调整,重新构筑新的上升通道。
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