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在券商经纪业务不断下滑的时候,退市公司平移机制的出炉,无疑给券商带来了一条新的生财途径三板:券商的掘金地
昨天,海通证券上海玉田路营业部总经理刘巍忠特地仔细查看了代办股份转让的历史交易额。在过去,每个月仅几百万元的代办股份转让业务,几乎是被海通证券玉田路营业部忽略不计的。其实,很多证券营业部的总经理都与刘巍忠抱着一样的心态。
中国证监会昨天发出的《关于做好股份有限公司终止上市后续工作的指导意见》,让刘巍忠感到兴奋。刘巍忠说:平移机制的出炉,首先受益的就是营业部的交易,因为它将激活代办股份转让市场。
市场活跃度会提高
目前可以从事代办股份转让业务的主办券商有17家,包括海通、申银万国、国泰君安、大鹏、国信、中信等众多实力券商。然而,17家券商比挂牌转让业务的公司还多了5家。僧多粥少的尴尬是显而易见的。
统计资料显示,代办股份转让市场2002年的全部交易量仅约42亿元。按3‰的交易手续费计算,17家主办券商的总收入也只有1000多万元。再平均分摊到17家券商的若干营业部,每家能够得到的交易量,确实是像海通证券玉田路营业部总经理刘巍忠说的那样是可以忽略不计的。
随着《关于做好股份有限公司终止上市后续工作的指导意见》的正式实施,代办股份转让市场的僧多粥少局面将有望消失,代之的将会是僧少粥多。
迄今为止,在代办股份转让市场上挂牌的退市公司,仅有水仙、深中浩、粤金曼、深金田等四家。而ST中侨、PT南洋、ST九州、ST海洋、ST银山、ST宏业、ST生态、ST鞍一工、ST五环、ST国嘉等10余家股份有限公司在退市以后,均没有到代办股份转让系统报到。因此,在代办股份转让市场上交易的主要还是原NET、STAQ挂牌的公司。
平移机制产生的作用,将不仅仅促进已经退市而没有到代办股份转让市场上挂牌的公司尽早登场,而且还将送来源源不断的活水。给代办股份转让市场一个明确的功能定位,是《关于做好股份有限公司终止上市后续工作的指导意见》重要意义的一个体现。
券商多了利润增长点
在经纪业务比重连续下滑的时候,代办股份转让市场的激活,无疑将为券商创造了一个新的利润增长点。
国泰君安证券研究所券商研究员梁静认为,不少券商在A股市场经纪业务滑坡的情况下,纷纷申请代办股份转让主办券商业务资格,显然是为了寻求新的利润增长点。
据分析,代办股份转让的扩容,为券商经纪业务带来的利益是显而易见的。
统计资料显示,在64家＊ST公司中,除已经预计2003年全年实现盈利的外,其余的公司都有成为代办股份转让市场座上客的可能。市场人士认为,待2003年年报全部公布完毕后,会有一大批退市公司到代办股份转让市场去报到。届时,可以交易的公司家数将是现在家数的数倍之多。
挂牌公司数量的大幅增加,券商针对挂牌公司的收入也自然会多了。据介绍,每家公司付给主办券商的收费主要有两笔,一是5万元的委托费,一是每亿股6万元的年费。
此外,券商的确权费收入也会明显增加。目前,代办股份转让市场的开户费是10元。随着死水一潭局面的消失,到代办股份转让市场开户的投资者数量可能会出现一个明显的增加过程。而西南证券市场研究部的田蕾则进一步认为,券商还可以借此吸引并抓牢一些客户。如果既想在A股投资,又想在代办股份转让市场上买卖股票,投资者即使是出于操作方便的考虑,也会将指定交易转向那些已拥有代办股份转让业务资格的17家券商。
当然,随着代办股份转让业务交易量的上升,一些券商有必要进行一些前期的投入。但由于只需在现有的柜台交易系统上做一些改动,投入的费用因此不会太大。
投行业务近水楼台
代办股份转让市场开办之初,只有6家券商获得主办券商的资格。经过此后的扩容,才增加到了现在的17家。据了解,要成为代办股份转让市场的主办券商,不仅要求具有相当的资质,而且都会经历一个严格而漫长的论证、审批过程。在僧多粥少的情况下,那么多的券商还要跻身其中,显然是为了逐利而去的。
鼎全资本研究所的贾平认为,代办股份转让市场的机会,主要在于重组与购并。国泰君安证券研究所券商研究员梁静也认为,通过代办股份转让,券商可以获得近水楼台的投行机会。
据分析,虽然代办股份转让市场目前可以做的投行项目还很少,但这项业务的未来空间非常巨大。湘财证券的人士分析说,通过实质性重组,券商完全可以帮助这些挂牌公司恢复上市,其中的财务顾问商机无限。上海证券报记者陈建军
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