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今年货币供应量增幅低于去年实际水平
预计M2和M1分别增长17%左右，人民币贷款增加2.6万亿元
本报讯(记者石海平)昨日，中国人民银行公布了2003年中国货币政策执行报告。报告认为，总体看，2003年货币信贷调控取得了积极成效，信贷增长偏快的趋势得到有效控制
，为国民经济持续快速协调健康发展提供了稳定的金融环境。
2003年末，广义货币M2余额22.1万亿元，同比增长19.6%。金融机构贷款前三季度增加较多，第四季度得到有效控制。2003年末，全部金融机构本外币贷款余额17万亿元，比年初增加3万亿元。金融机构超额准备金率为5.38%。利率总水平和货币市场利率基本稳定。2003年末，国家外汇储备4032.5亿美元，比年初增加1168.4亿美元。
报告分析我国2003年宏观经济形势时认为，我国经济处于经济周期的上升阶段，投资需求高速增长是主要拉动力；经济效益明显提高，增长方式有待进一步转变；通货膨胀压力加大，需要密切关注。
报告提出，我国目前所面对的不仅仅是食品价格上涨所推动的CPI上涨，还有生产价格、房地产价格、固定资产投资价格的猛增，因此十分有必要保持货币信贷适度增长，从源头上遏制因投资膨胀而导致的投资品价格领先上涨。而保持货币信贷适度增长，从抑制重复建设和产能过剩的意义上说，又可以防止将来可能发生的通货紧缩。
报告指出，2004年我国货币政策趋势是，中国人民银行将继续执行稳健的货币政策，做好对经济金融运行特别是物价走势、社会资金流动和重点行业贷款的监测，综合运用多种货币政策工具，适度控制货币信贷规模，实现经济平稳较快增长，防止大起大落，高度重视防止通货膨胀。考虑到2003年货币信贷增长过快的滞后效应，2004年货币供应量增幅和新增贷款规模应低于2003年的实际水平。预计M2和M1分别增长17%左右，人民币贷款增加2.6万亿元。
报告提出了2004年货币政策的六个取向：一是进一步增强货币政策的前瞻性和科学性，保持货币信贷总量平稳增长；二是稳步推进利率市场化进程进一步发挥利率调控作用；三是保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定；四是着力调整信贷结构，促进产业结构调整；五是加快发展金融市场，扩大直接融资；六是加快推进国有商业银行股份制改造，做好农村信用社改革资金支持工作。
二○○三年中国货币政策执行报告：目录
二○○三年中国货币政策执行报告：内容摘要
二○○三年中国货币政策执行报告(一)
二○○三年中国货币政策执行报告(二)
二○○三年中国货币政策执行报告(三)
二○○三年中国货币政策执行报告(删节版)
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