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ＴＣＬ、汤姆逊首度“会师”深圳，就合并细节进一步磋商
本报记者 陈军君
“汤姆逊集团此回将年度营销大会放在深圳开，是ＴＣＬ的建议还是他们自己的主意？”面对记者的提问，ＴＣＬ多媒体事业部副总裁史万文呵呵一乐：“呆会儿见到达哈利先
生（汤姆逊首席执行官），我帮你问问？”
2月15－18日，ＴＣＬ多媒体事业部、海外事业部年度会议和法国汤姆逊集团年度营销大会同时在深圳举行。ＴＣＬ方面此前向记者发出邀请时兴冲冲地说：亲临现场感受一下李总当着汤姆逊众多高层的专题演讲吧。但后来记者们无缘领略李东生的风采，因为那场演讲是汤姆逊方面给李的命题作文，需他就ＴＣＬ集团及ＴＣＬ－汤姆逊电子公司发展战略作出自己的见解，所涉细节不便让媒体知晓。
据ＴＣＬ内部人士透露，4天里，ＴＣＬ董事长李东生和汤姆逊首席运营官达哈利偕各自的高管层数次召开会议，就ＴＣＬ汤姆逊电子公司的合并细节进一步磋商。
架构
ＴＣＬ多媒体事业部副总裁史万文在接受记者采访时透露，他的新名片将在7月份印出。在即将成立的ＴＴＥ公司中，史万文将出任中国区运营总裁。
史万文进一步透露，ＴＴＥ（ＴＣＬ－汤姆逊）将于7月1日正式挂牌成立，注册地为香港。但未来ＴＴＥ国内的主要办公地点还是在深圳蛇口ＴＣＬ海外事业部现在的办公地点。在深圳首度“会师”期间，未来ＴＴＥ的高管层已经敲定，共有9名董事组成，其中ＴＣＬ占6人，汤姆逊占3人。更具体的细节是，目前担任ＴＣＬ海外事业部总裁职务的胡秋生将担任ＴＴＥ的ＣＥＯ；目前担任ＴＣＬ集团总裁助理职务的严勇将担任ＴＴＥ的ＣＦＯ。此外，ＴＴＥ的欧美运营总裁将由目前汤姆逊彩电负责人艾瑞克出任；ＴＴＥ的首席技术官也由汤姆逊彩电目前的技术负责人出任。
整合
ＴＣＬ与汤姆逊彩电及碟机业务的合并，两家公司到底如何整合？ＴＣＬ多媒体事业部副总裁史万文表示，中国市场与欧美市场有较大区别，所以ＴＴＥ公司正式成立后，中国市场的操作会相对独立，在市场操作层面两家公司无法做技术上的融合。ＴＴＥ对两家公司最重要的整合将体现在三个方面：
首先是研发资源整合。汤姆逊将把它所有研发机构，包括在美国印第安纳州和法国的数字电视研发中心也放到合资公司中，这将是ＴＣＬ提高技术的核心竞争力的很好机会。如，今年4月，汤姆逊的超薄ＤＬＰ背投将在中国以ＴＣＬ品牌上市，这一新品厚度只有19．6厘米，是目前市场上主流背投的一半，屏幕可以做到50－60英寸大，半年内汤姆逊的其他新品也会在中国销售。而ＴＣＬ的技术优势则在于彩电应用技术。
其次是采购资源共享。2004年，ＴＣＬ规划国内外销售彩电1500万台，汤姆逊则规划在欧美销售800万台的彩电，二者相加，ＴＴＥ将突破2000万台彩电的销售规模（此前全球彩电老大三星的销量在1400－1500万台），成为全球彩电绝对老大。今年新的合资公司在彩电芯片、彩管、ＬＣＤ屏、ＰＤＰ屏等的原材料采购上是共同下了全年的订单，从而形成成本上的优势。
其三是全球供应链的整合。ＴＣＬ除了中国的工厂，在越南也设了工厂，在菲律宾、印尼、独联体国家也有协作厂，而汤姆逊在墨西哥、波兰、泰国、法国有工厂，所以，全球供应链整合之后，ＴＴＥ将可以跨越美国、欧洲对中国彩电的反倾销障碍。
存疑
“一不留神，ＴＣＬ一年的盈利还不够填那个亏损窟窿。”李东生在2月15日ＴＣＬ年度会议上谈及ＴＴＥ未来发展时的一句话让人心惊肉跳。李东生提及的“窟窿”来自汤姆逊，据汤姆逊刚公布的2003年度业绩报告显示，其彩电和ＤＶＤ等电子业务共亏损1．2亿欧元，而ＴＣＬ彩电去年国内盈利5．3亿元，海外盈利8100万元。这无疑是ＴＴＥ成立后，ＴＣＬ面临的重大挑战。
早在去年11月3日ＴＣＬ和汤姆逊签订合营备忘录时，中银国际便称，这次合作产生的重组费用将损伤ＴＣＬ未来两年的利润。另一家投资银行说得更实在：ＴＣＬ－汤姆逊公司面临的下一个挑战是扭亏为盈，然后才是成为重量级企业。
面对此等风险，李东生陈述了相应对策，认为关键要做好两点：其一，继续经营好ＴＣＬ的国内市场，力争在国内市场“抛开”竞争对手，确立明显的竞争优势，增强盈利能力，通过这部分增盈来抵消重组成本带来的压力（李东生要求2005年ＴＣＬ集团整体销售额达到700亿人民币，实现利润150亿）。其二，力争在国际市场上快速整合，尽快发挥与汤姆逊的协同竞争优势。
尽管如此，业内人士对ＴＴＥ未来的走向还是心有存疑。
首先，相关协议的达成和实施。按照2003年11月3日订立的ＴＣＬ和汤姆逊合营备忘录中规定，ＴＴＥ成立后，必须与ＴＣＬ集团和汤姆逊集团成员公司订立一连串的交易。如：部分国家的独家销售代理协议；相关商标特许使用协议；知识产权特许使用协议。而这些协议须于2004年2月28日前完成，并在6月15日前实施，是ＴＴＥ顺利成立的前提之一。但在被问及ＴＣＬ在欧美等海外市场使用汤姆逊以及旗下其他商标是否要交纳使用费时，ＴＣＬ有关人士没有给出明确答复，这表明双方尚未就此类事务达成一致。这些协议达成后的具体细节如何，无疑对未来ＴＴＥ的运作有一定影响。
其次，ＴＴＥ未来的具体运作模式。汤姆逊在法国、波兰、墨西哥、泰国设有工厂，但这些地区内的产品相应并不具备低成本优势，未来ＴＣＬ在国内的低成本、大规模优势如何在ＴＴＥ复制，特别是在其海外市场复制，对ＴＣＬ无疑是一大考验。另外，2003年巨亏1．2亿欧元的汤姆逊电子业务整合进ＴＴＥ后，如何保证欧美市场的盈利对ＴＴＥ而言，考验巨大。
汤姆逊2003盈利大跌93％
汤姆逊公布的2003年全年业绩显示，纯利仅2600万欧元，较2002年倒退93％。盈利大跌主要因为重组开支所致。期内Ｔｈｏｍｓｏｎ为重组作出3亿欧元的支出，营业额则跌6．5％至84．59亿欧元。公司预期2004年除税前盈利会上升40％。
李东生的“算盘”
“大不一定强，但不大就一定不强。”ＴＣＬ汤姆逊电子的成立将可以让ＴＣＬ在彩电行业做到最大。
成立ＴＣＬ汤姆逊电子的成立只是双方合作的第一步，在合资公司成立后的18个月内，汤姆逊可以用合资公司的股权置换ＴＣＬ国际（1070．ＨＫ）的股权，但ＴＣＬ集团会保持对ＴＣＬ国际的控股地位。
“让ＴＣＬ这样的公司完全用现金收购其它公司的资产是不现实的，如果本身有资本运作平台，股权换股权，流通股换流通股，法人股换法人股，等价置换，兼并重组障碍就低很多，而且使资产形成一种规模，就更有效率，回报率就更好。”
ＴＣＬ集团整体上市让公司节约了17．23亿元的现金解决流通股问题，ＴＣＬ汤姆逊电子的股权与ＴＣＬ国际股权的交换也将让ＴＣＬ低成本高效率拥有全球最强大的彩电制造能力。
ＴＣＬ与汤姆逊合资顺利
上市首日股价骤涨78％
《金融时报》2月2日香港报道称：中国电器集团ＴＣＬ最近与汤姆逊Ｔｈｏｍｓｏｎ达成协议，合资组建全球最大的电视机制造公司。该公司股票周五在深圳证交所首次上市交易，股价大涨78％。
此番首次公开发行采取换股方式，为中国股市所首见。ＴＣＬ公司与原先已在深交所挂牌的ＴＣＬ通讯设备公司合并后重新上市。上市首日，ＴＣＬ公司股价从4．26元的发售价狂升至7．59元。市场对ＴＣＬ股票的认购相当于发行量的86倍。ＴＣＬ集团通过股票发行融资25．1亿元合3．03亿美元。
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