华发股份：分红能力强

　　 新股定位

华发股份（600325）6000万股Ａ股周三上市，发行价7．03元，发行后总股本为2亿股，其内部职工股5475．8333万股将在三年后上市流通。在房地产板块中，该股具有股本较小的特点。公司2002年度每股收益0．40元，发行后摊薄为0．28元，发行后未分配利润达0．90元，将由新老股东共享，具有较强的分红能力。

华发股份是珠海市首家获得国家一级资质的房地产开发企业，由珠海经济特区华发集团发起成立。其从事房地产业务较早，累计开发住宅面积近100万平方米，在珠海市房地产综合排名中名列第一。珠海属花园式 海滨城市，房地产投资也是当地的经济支柱，占了全市固定资产投资的近三成。珠海市被广东省明确发展为区域性中心城市，多项工业园区、高新科技园区全面启动，带动了对房地产的需求和升温。

华发股份2001年至2003年度主营业务收入分别为1．99亿元、2．89亿元、3．92亿元，净利润4960万元、5638万元、5625万元，2003年度主营收入同比增长35．15％，但净利润基本持平。同时，公司前三年毛利率有下降趋势，反映出由于开发楼盘定位不同的影响，公司经营毛利率有较大波动的可能。本次募集资金投向项目中的华发新城一、二期项目投资额大，建设期长，其是否开发成功对公司未来效益有较大影响。

定位预测——

黄健华：12．50－14．50元。

广州博信：13．20元（5日均线）。　

浙江利捷：9．00－10．00元。

（来源：南方都市报）