主板退市将“强制”上三板_滚动新闻_财经纵横

主板退市将“强制”上三板

http://finance.sina.com.cn 2004年02月25日 08:00 深圳商报

　　主板退市将“强制”上三板

　　分析人士指出，这对即将退市的公司是利好，但对三板公司是利空

　　【本报讯】在主板市场连续调整的情况下，三板市场十分火爆的原因昨日终于完全明了：除了对转板概念的炒作之外，证监会即将出台退市公司强制“平移”到三板的有关规

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定。有市场分析人士认为，无论是主板上可能退市的股票还是已经转到三板的退市股票，虽然短期内会受到刺激，但最终仍将走向价值回归。

　　退市公司将强制“平移”

　　中国证监会主席尚福林在前段时间召开的全国证券期货监管工作会议上就曾提出，今年要适度拓展转让系统功能，探索建立退市公司进入转让系统的平移机制。

　　由监管部门制定的《关于做好股份公司退市后续工作指导意见》将于近日颁布。其主要精神是，由以前的退市公司“自愿”转到三板，改为“强制”性平移到三板；今后凡是从主板退市的公司，除有省级政府特批之外，都必须到三板交易。另外，目前在主板上市的公司必须与所在证券交易所签定有关退市补充协议，承诺在出现退市事件时，必须将股份转让交易“平移”到三板市场。

　　三板面临大扩容

　　据统计，迄今为止三板交易的股票只有17只。而ST中侨、PT南洋、ST九州、ST海洋、ST银山、ST宏业、ST生态、ST鞍一工、ST五环、ST国嘉等10余家公司在退市以后，均没有到三板挂牌转让。

　　业内人士指出，根据《意见》的规定，上述已退市的公司除了省政府特批的外，其他都必须到三板。另外，今后每年都可能有一批公司退市。比如，目前的64家ST公司就有部分最终将退市。三板的大扩容将成为现实。

　　对现有三板股票实际是利空

　　近一段时间以来三板市场行情持续火爆，多个交易日出现大部分个股涨停的情况。1月中旬才进入三板的金田A3,11个交易日10个涨停，累计涨幅超过50％。

　　国泰君安的刘燕指出，为什么三板市场会有如此上佳的表现呢？这一方面与“转板”概念有关。继大自然、清远建北和广东广建相继传出有关筹备上市的消息后，最近市场还传闻大自然已经通过了上市初审，利好消息不断刺激代办股份转让市场的行情向上。而三板将与主板“无缝对接”的消息对三板市场短期内的刺激作用异常明显，使长期处于下调状态的三板由此重新趋于活跃。

　　第一证券的唐文胜分析，目前投资者是把有关消息当作利好看待，所以对三板股票进行投机性炒作。但实际上，有关消息对于现有三板股票来说是利空。因为随着有关规定的实施，供给增加了，稀缺性降低了。同时，退市后转到三板的公司并没有壳资源价值。因为它们也是非上市公司。如要到主板上市，需要符合有关条件，经过发审委审核和排队等待，并不会得到任何优惠。所以，当有关规定正式出台后，当投资者逐渐认识到利空的实质后，除了部分存在转板可能者外，三板股票的总体趋势是反复下挫。

　　退市股票短期内将受到刺激

　　唐文胜认为，对于主板市场可能退市的股票来说有一定利好作用。因为有关规定预示着，主板市场可能退市的股票在退市后将会有股份转让的场所。其持有者因此有了手中股票即使退市，也能变现的预期。所以，如果市场环境较好，市场将会利用这个规定对一些ST进行一定程度的炒作。（梁惠元）

　　作者:梁惠元