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中信证券 孙超
在大盘“绿灯”的衬托下，汽车板块却一路加速，亚星客车更是单边涨停，中通客车、安凯客车、一汽轿车、长安汽车、福田汽车等表现抢眼，成为5朵金花中仅存的亮丽品种。这既可以理解为是市场多头主力仍在活动的一个信号，同时也更应作为市场对于资产重组板块一种内在冲动的延续。
2003年整个汽车行业增长已经铁板钉钉，全年汽车产量达到430万辆，同比增长29.2%，而2004年全国汽车产量将达到510万辆。作为上市公司来讲，汽车板块将理所当然地享受这一高速增长带来的硕果，更何况在经历了2003年的潮起潮落之后，汽车板块的整体价值获得了市场的认可，其目前的市场定位已经具备相当的市场基础。
而从未来几年的趋势看，由于我国人均GDP已达到1000美元，即国际公认的汽车进入家庭的导入期，预计到2005年，我国具有汽车购买能力的家庭将达到4200万个，这一巨大的消费市场将使今后5年我国汽车产量继续呈快速的增长，同时在总需求和总产量不断升温的大背景下，国家鼓励汽车消费的诸多政策也将支持这种升温。
据测算，国家开始实施的“村村通工程”，将使今后三年我国投资1000多亿元用于建设县际和农村公路17.6万公里，实施东部地区通村、中部地区通乡、西部地区通县“三大工程”，同时交通部已经责令农用客车退出客运市场；同时建设部有关公交改革的决定，无疑将推动公交车市场的更新。城市客车的保有量将由2000年的22.5万辆，上升到2010年的50万-60万辆，这将不止是翻一番的速度。
另外，在WTO的背景下外资获准进入中国旅游市场，新的参与者对旅游客车的要求也会有所变化，老旧客车的更新换代的速度仍将持续增长，目前每年汽车更新车辆的数量是50万-55万辆，加上还有国债投资对整个行业投资的推动力量等等。考虑到目前客车类上市公司总体业绩水平偏低，基本上均属于亏损或微利状态，因此其未来的成长空间无疑是巨大的。
更为重要的是，这一行业已经引起了各种投资资本的高度重视。象格林柯尔收购亚星集团60.67%的国家股成为公司的控股股东；宇通客车，更是开创了我国公开宣称以上市公司控股股东国有股为收购对象的MBO先河；安凯客车的国有股协议转让，迈出安徽省汽车业整合的第一步等，都标志着这一领域已经驶入资产重组与资本运作的快车道。
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