内河港口发展提速 武汉、南京、重庆三港口同谋上市(图)

imaginechina　　本报记者　彭少芳

　　香港报道

　　同谋上市

　　2月8日，长三角中上游内，第一个现代化国际集装箱港在武汉阳逻举行开港及首航仪式。

　　2月13日，大股东中国基建集团（简称中国基建）主席周光晖向记者确认，准备分拆武汉阳逻港在香港创业板上市，将成为香港资本市场上第一家内河港口的上市公司。

　　周表示上市筹备多时，但原来一直有障碍。过去港口一直是受管制行业，外商不能控股，所以只持有阳逻港49％，若上市便会出现股权及管理权分离，难确保股东利益。直至中国入世，2002年4月，国家准许经营港口的外商控股，中国基建就在当年年底增持阳逻港至56.1％，才有上市的基础。

　　国内大部分港口上市都选在A股，但中国基建在香港创业板挂牌。周光晖解释，中国基建总部设于香港，属外资公司，所以没选国内股市，而且在香港上市，募集资金能力较高。由于港口刚落成，未有三年盈利纪录，不能在主板上市，所以选在创业板挂牌。

　　而近日也有重庆港务集团相关人士表示，为谋求多渠道融资发展，该公司有意到新加坡上市，同时并有意引入外资及民营资本介入到旗下港口等业务的合作。

　　据有关媒体报道，重庆港务集团现有总资产18亿元人民币，旗下拥有的九龙坡集装箱分公司，是长江上游和中国西南地区最大的货物枢纽。去年曾投资重庆寸滩码头，所需资金将超过10亿元人民币。

　　重庆港务集团宣传处人士透露，该集团去年就与新加坡一家会计师事务所进行过接洽，准备委托该所负责集团旗下部分优良资产重组后在新加坡上市。

　　此前，重庆港务集团全资子公司重庆港九股份已于2000年6月在中国A股上市。

　　为何选择新加坡上市，重庆港务集团方面解释，新加坡股市的准入条件符合公司上市要求，而且新加坡有全球最为繁忙之一的港口，市场对港口的业务很熟悉，不必花太多时间向投资者解释业务。而据了解，作为西部大开发的龙头之一的重庆，其港口已要在国内A股上市。

　　另外，南京港作为全国第一大内河港口，也率先跃跃欲试A股市场。记者曾致电南京港国际股份有限公司，证实该公司有意在国内A股市场挂牌，正待证监会预审，但有关职员不愿透露更详细情况。

　　对于三港口同谋上市之举，业内人士分析认为，随着中国入世，沿海港口在去年先领风骚，集装箱港口的吞吐量猛增，深圳的盐田港、赤湾A及上海的上港集箱的股价大幅上扬。而在未来受惠于西部大开发，部分内河港口亦有潜力体验高速发展。而由于三峡蓄水变化，不少货运船型亟需换代，也需要大量资金运作。

　　内河港VS沿海港口

　　据分析员分析，有潜质的港口上市不足为奇，但难谈上成为一股热潮。他们又认为，以已上市的七家港口公司为例，目前还是沿海港口（尤其上海及深圳）领风骚，在2003年，大部分上市港口公司股价飙升逾50％，预计今年仍在上升轨之中，内河港口即使有大力发展及上市的愿望，却会遇阻力。

　　“内陆港口的经营规模跟沿海的相差很大。”东方证券分析员张定杰说，根据交通部的数据，去年1月～11月全国吞吐总量为23.91亿吨，沿海占四分之三，达18.1亿，而内陆录得..9亿。困难在于本地经济力量比较有限，经营规模远较沿海地区为小。此外，即使大城市如上海，庞大的吞吐量也不光来自本地进出口需求，“全国各地，尤其浙江及江苏省的货物都会经上海（进出口），港口的需求就很高，今年1月的最新数字，上海港的吞吐量已有100万箱，比去年同期又上升；广东的腹地也是很大。这是内河港难以达到的。”

　　有分析人员认为，内河港口发展的另一个难度便是生意以散货为主，部分原因是建设滞后，几十年前的时候，通常设计作散货之用。

　　张定杰认为散货港的潜力有限制，以目前的发展情况而言，开发成效不太明显。若内河港以散货为主业去上市的话，吸引力可能受限。

　　靠近鞍山钢铁厂的营口港（600317）就以散货为主，运送铁矿石，年集装箱吞吐量约20万～30万箱，但集装箱业务的毛利较高，约70％，散货若有40％～50％算不错了，主要是散货业务费率低（有些甚至低于交通部的建议费率），效益低。他补充，营口未来要看东北的发展，以后投资价值可能体现出来，现在尚言之过早。

　　难成港口上市潮

　　除了武汉、重庆、南京内河港口外，其实厦门、大连等沿海港口也在谋求上市。不过，张定杰认为，这仍难谈得上将会形成一股港口上市热潮。

　　张认为，港口是否上市，除了当地政府的态度外，或许更重要的理由是，有不少港口都须靠拢外资，“这不光是为了钱，还有航线考虑”，外商如和黄及马士基，在这方面有优势。而外资通常不希望上市，避免股权分散。

　　张说：“这是稳赚不输，只要自己出得起钱，没有必要上市，而且他们有的是钱，政府跟他们谈的时候，在这方面会有承诺。”最明显的例子，可能是青岛港。去年夏天，青岛港招来马士基、中远太平洋、英国铁行及青岛港务集团共同合资，目的正是确保有国际航线，配合该港口发展成北亚区域性枢纽港的发展目标。

　　国泰君安研究员高广新就表示，近年国家政策对港口十分支持，根据“2010年国民经济和社会发展的远景目标”，明确提出发展现代交通运输将是中国在21世纪上半叶的投资建设重点，其中对港口业的投资更占重要比例。在政策支持下，港口业不乏融资渠道，如银行贷款，引入民资及外资，也不限上市集资一途。

　　2003年1－11月份中国港口货物吞吐量统计

　　万吨去年同期增幅

　　全国总计23.918.1％

　　沿海合计18.018.7％

　　天津1.5　25.7％

　　青岛1.2814.7％

　　上海2.8619.6％

　　宁波1.7122.4％

　　厦门0.3024.1％

　　深圳10.1728％

　　广州15.4614.1％

　　内河合计5.9416.6％

　　南京0.597.3％

　　南通0.4431.2％

　　杭州0.3059.9％

　　武汉（合共）0.299％

　　外贸

　　全国总计85.922.6％

　　沿海合计79.523％

　　内河合计6.4 17.8％