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上海证券交易所副总经理周勤业透露，监管部门即将推出“流通股股东网上投票系统”，以方便广大流通股股东行使股东权利。
周勤业的讲话经媒体披露，立刻好评如潮，引起强烈反映。有人甚至将其提高到了“证监会显然渐露强势”的高度，并且指出“最有力的佐证是：证监会主席尚福林也于2月12日首次明确提出了引入流通股股东表决机制；而上证所也透露正在进行具体操作。”
证监会是否强势，尚福林是否有为，一直是舆论争论的焦点。“国九点”颁布之前，舆论倾向是否定的多，肯定的少，但是“国九点”颁布之后，舆论出现了难得的一律。因为毕竟“国九点”是国务院首次如此具体阐述证券市场的大政方针，首次将股市政策提升到了宏观经济的调控高度，首次对中国股市的状态作为正面肯定，很难想象，一个无所作出的弱势主席能够得到国务院如此强有力的支持，“国九点”与其说是对中国股市未来美好前景的肯定，不如说是对现任主席尚福林的肯定。
当然，国务院对尚福林的肯定是一回事，市场最终买不买尚福林的帐又是一回事。对于投资者而言，股市上涨了，尚福林就是“福临股市”，指数下跌了，尚福林就是“上涨幅度为零”。实践是检验真理的唯一标准，在股市指数就是政策的试金石。2001年国有股减持，财政部部长项怀诚在电视台接受记者采访称是股市利好，事实证明，项怀诚的话不灵，股市该跌还跌。现在又有人说国有股减持是利好，利好还是利空，2004年2月23日上海市场暴跌40个点遭遇黑色星期一就已经是个回答，为什么？因为上周六出版的《证券市场周刊》报道，有关人士称国有股减持试点半个月内就开始启动。股市的任何调整都有内因和外因两种因素起作用，从1300点涨到1700点，上海市场面临前期高点的压力，这是内因，国有股减持试点启动的消息是外因，外因刺激内因一起发作，调整的幅度就远远大于人们的预期。
“国九点”颁布之后，水皮曾发表杂谈《前途是光明的，道路是曲折的》，此前水皮还曾声称《30年牛市并非梦想》，这两篇文章是不是有矛盾呢？
矛盾是有的。
矛盾之一是“国九点”确定的积极的股市政策和经济过热背景下银根紧缩之间的矛盾。如果“国九点”确定中国股市长期牛市成立，那么2004年未必就能一气冲天，原因在于资金面并不宽裕。央行人民币投放增额较上年减少3000亿，钢铁、电解铝、水泥和汽车、房地产成为银监会监控的重点行业，偏偏这五大行业在过去的2003年中支持了局部牛市的形成。2004年即使不调整，内在的上升动力也不足。我们说，中国股市不是经济的晴雨表，这是指的正态分布，指的是在宏观经济向好的情况下，股市下跌的反常，但是如果宏观经济偏紧呢？股市会不会上涨？不长的历史告诉我们不会。1993年，同样是中央治理经济过热，同样拿房地产开刀，同样切断房地产公司上市融资的渠道，沪深股市应声而落，直从1500点狂奔至340点，体现了完美的晴雨表作用。“覆巢之下，焉有完卵”这句话是能够套用在中国股市上的。换句话说，“好事没你份，坏事跑不了”，晴雨表有失灵的时候就有不失灵的时候。
矛盾之二是积极稳妥解决股权分置问题的基调和现在频频传说的国有股减持试点启动之间的矛盾。“国九点”中明确：稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在解决这一问题时要尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。“国九点”强调的是一个“稳”字，而国有股减持，不管是那种方式，只要不是无偿配送，就存在一个扩容的现实压力。以四川长虹为例，如果业绩没有好转，流通股从现在的9个亿扩大到19个亿，股价最终逃不了一个跌字，除权前不跌除权后必跌，这是价值规律决定的，长虹的股价要想不跌，要么靠资金托市，要么就是业绩提升。由此推及其他，整个大盘也是这样，既想减持变相扩容，又想保持大局稳定，实际上就必须有对冲机制，这个对冲就是资金和业绩。什么时候，资金充裕和业绩提升呢？牛市。牛市是由于公司业绩普遍的预期向好而催生的，股市走牛才会吸引资金入市。这就是水皮坚决反对在熊市中减持国有股的道理。2004年如果冒然减持国有股，那么市场只有选择向下寻求平衡和对冲。
这不是矛盾又是什么呢？尚福林能不能调和这种矛盾呢？尚福林是个实事求是的人。2003年11月，他提出“股权分置”是中国市场和发达市场的差异而不是差距。既然是差异，就不能用解决差距的办法来解决，就有求同存异和求异存同的多种思路。流通股股东和非流通股股东都是股东，但是流通股股东和非流通股股东的利益追求是不一样的，实现途径也不一样，更何况存在着流通股股东份额少、非流通股股东份额多这种特定情况。流通股股东和非流通股股东的矛盾既有小股东和大股东矛盾的普遍性，又有中国特色的特殊性。其实，即使在大股东中也有流通股股东，机构投资者就是这样。所以笼统地讲保护中小投资者利益很难落到实处，切实保护流通股股东的利益才是现实的，务实的做法。如果说现在在保护流通股股东权益上，证监会无能为力、无所作为的话，那么也很难想象在所谓的全流通之后，证监会能在保护中小股东权益上会发挥作用。事实上，国资委主任李荣融已经表态，国有股就是减持也不会全流通的。面对大部分股权不流通，面对上市公司大部分是国有控股，引进类别股东表决就是一种制度的创新，一种稳妥的积极的创新，一种在发展中解决历史遗留问题的创新。（25B7）
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