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银华基金管理公司副总经理王立新认为，保本基金在牛市中同样具有吸引力
银华保本增值基金发行额屡创新高，发行首日4.09亿，次日4.9亿，第三天6.3亿，头四天总发行额突破二十亿，累计开户数达到6万，个人投资者所占比例达到97%。
据银华基金管理公司电话抽样调查显示，购买银华保本增值基金的投资者80%是首次
购买开放式基金。这一结果显示，保本基金已成为老百姓认识、了解开放式基金，进而介入资本市场的天然引路石。
银华基金管理公司副总经理王立新表示，保本基金是一种保证本金安全基础上追求中高收益的投资品种，满足了风险厌恶型投资者的投资需求，同时也是吸引这部分投资者将储蓄转化为投资的引路石。从国外的经验表明，证券投资基金的发展经历了一个由低风险产品逐渐向较高风险产品过渡的过程。保本基金一般是投资者介入资本市场的首选品种。
针对目前市场环境下，投资保本基金是否会出现收益率不高、机会成本增大的问题，王立新说，无论在牛市还是熊市条件下，都存在一批风险承受能力较低的投资者。保本基金将大部分资产配置在债券上，获取稳定的利息收入，同时也会将一部分资产配置在股票上，分享牛市环境下所带来的高成长。投资保本基金可能在一段时期内会比股票基金的收益低，但从一个较长时间来看，是能满足投资者的投资预期的。但同时二者所承担的风险是不可同日而语的。保本基金除有保本的投资策略外，还有担保机构进行担保以确保本金安全。理性的投资者会始终将风险承受能力放在第一位。有关调查表明，58%的投资者在投资前所考虑的最重要的一个问题是本金是否安全，其次才是收益率高低。
王立新介绍说，在日本，2002年基金市场中保本基金占据了绝对优势，所占分额达到90%以上。在我国的香港地区，从2000年3月第一只保本基金出现到2002年，短短两年时间里，就有181只保本基金相继推出，发行规模达到了1000亿港币，占据了香港90%以上的基金同期发行市场。并且，香港法律明确规定，强制性公债金(强制有工作的人买的养老储蓄)的成分基金中必须至少有一只保本型基金。
中国内地同样是高储蓄余额地区，从1996年开始，中国人民银行连续八次降低人民币存贷款利息，而人民币储蓄余额却连创新高。因而，根据国际市场的实践经验来看，保本基金的推出有望受到国内家庭的青睐，在国内的发展将具有良好的经济环境和远大的发展空间。
(上海证券报记者 施俊)
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