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经过上周调整后，尽管大部分指标股处于高位震荡调整趋势之中，深沪股市本周在科网股、医药股、小盘股、次新股、重组题材股的轮番上攻下，股指周线再收中阳，市场依然处于非常活跃的态势，场外资金虎视眈眈，大批投资基金火爆发行，股指欲调还涨。
本栏数周以来提示大盘将出现的次中级顶部仍然没有形成，而这个次中级顶部只适用于大部分的蓝筹指标股。然而，笔者仍要提示投资者注意回避中短期的系统性风险。
一、时间分析：
上证指数本周再创新高后，已经跨越了13周周期，但是依然没有摆脱42周顶部周期的误差范围（本周是第43周），目前的冲高显示42周顶部周期仍可能会生效。另外，由于深综指去年11月份推迟一周见底，本周才是本轮升浪的第13周，并且，深成指从去年9月底启动至本周为第20周，下周为21周，13和21是重要神奇数字，是股指可能发生逆转的时间长度。而从交易日计算，深成指目前处在几个重要的江恩周期的汇聚点，图示为89日周期，显示一年多以来前两波重要的中级行情都维持90日左右，也就说本周末至下周初的几个交易日内汇聚了90日、180日和270日几个江恩周期，并有“对称”等周期逆转特征。而且，农历初一、十五或者节气通常成为价格、指数逆转点，虽然股指在今年的前几个节气、初一、十五没有明显逆转，但是以两市股本最大的超级大盘股中国石化为首的一批蓝筹指标股在1月6日见顶至今仍在次中级调整趋势之中，原因是1月6日是“小寒”又是农历腊月十五。本周五（2月20日）是农历二月初一、同时是“雨水”节气，因此，本周四、五至下周一，都应提防股指探出高点形成次中级顶部。
二、浪形分析：
由于投资者普遍认同大牛市最少是大行情的观点，盘中板块轮番上涨，场外资金绵绵涌入，大批新发行的基金虎视眈眈，股指的浪形不断延伸、扩展，并且两市综指的小型级以下级别的波浪差异较大。对于上证指数首选数浪方式是第（1）中型浪的第5小浪自2月13日的低点1653点启动运行，由于其中的1、3小浪都发生延伸，5浪已经创出新高，随时有可能结束，预计的高点在1750点之下；对于深综指，由于前期涨幅小，目前处于补涨阶段，并且有深市即将恢复发行新股的消息刺激，走势明显强于沪市，首选数浪方式目前是第（1）中型浪的第3小浪的细浪（v）自2月13日起运行，3小浪起自1月2日，根据波浪特性，其中的细浪（iii）发生延伸，细浪（v）倾向于与细浪（i）等长，目标就在本周高点455点附近，即元旦后的小型级3浪随时可能结束。由于两市综指的浪形差异，未来一个月左右深强沪弱的格局将继续演绎。
三、形态分析：
深成指目前处在去年初以来的大型上升通道的上轨位置4000点左右，技术上受阻的可能性必须考虑，如果深成指上破L1之前跌破小型上升通道下轨L2，并且14RSI同时跌破L4，则是次中级调整的确认信号。
上证指数近4年运行在1300～2250点区间，1750点为中轴线，将近几年的行情区间一分为二，多次形成顶部，技术上的压力不容忽视，本周最高点1728点已经非常接近该技术阻力，这是投资者需提防短期风险的技术理由之一。
上证指数近几周的震荡涨升使其周线图上近一年半以来的形态成为一个大型的双底形态，颈线在1580点或者1650点，中期最小上升目标分别为1900点和2000点。短期如果发生调整，可能只是对该双底形态的颈线进行回抽确认，因此1650点或者1580点即可作为中线投资者入市的目标位。
四、综合研判：
市场特征和股指的技术特征都显示大盘目前处于本轮行情的冲顶阶段，大盘在短期内形成次中级顶部的可能性很大，上证指数1750点和深成指4000点位置是本轮行情结束的理想点位。当然，即使调整发生，由于场外资金的不断涌入，股指调整幅度很可能在10％以内，将以“时间换空间”的形式出现，就像目前大部分蓝筹指标股那样，盘中个别板块和个股继续活跃。本轮调整结束后，下一轮的升浪将更加火爆，因为那极可能是（3）浪。操作上，由于大盘调整是系统性风险释放，持仓结构和持仓比例将决定投资者的抗风险能力，建议投资者目前半仓持股，主要持股对象锁定医药、小盘、次新、科技等题材的个股。如果股指下周初跌破5日均线，考虑减持短线筹码或者继续降低持股比例。（晓航／编制）（来源：金羊网）
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