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最近一段时期,退市公司进入转让系统的平移机制成为市场关注的热点。业内人士认为,建立一套可行有效的平移机制,是完善市场结构和保护投资者利益的重要举措。
2001年4月PT水仙退市,标志着我国证券市场退市机制正式启动,市场优胜劣汰机制也由此得以建立。到目前为止,我国已有十多家上市公司被依法终止上市。在退市机制建立后,围绕着进一步完善健全该机制,监管部门做了不少工作,如2001年11月对原有的《亏损上市公司
暂停上市和终止上市实施办法》进行了修订,取消了PT制度等,去年3月又在2001年11月修订的基础上,针对一些新情况、新问题对退市规则进一步作出了补充规定,从而使退市机制得以进一步完善。
退市机制完善了,退市公司复市的机制也要相应完善。一家具备代办股份转让资格的券商负责人向记者表示,由于‘三板’市场没有融资功能,因此一旦退市公司通过重组实现盈利,其回归主板市场的愿望还是很强烈的。积极探索并建立一套退市公司进入转让系统的平移机制就显得尤为重要。
该人士称,需要指出的是,谈退市公司平移机制的前提是退市公司必须先在三板挂牌。根据目前的情况看,十多家已退市公司仅有3家落户三板,其余公司均没有到股份转让系统挂牌转让,其中不少公司退市时间已经超过一年。虽然,《关于执行<亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)>的补充规定》就退市公司申请其股份进入代办股份转让系统事项做出了有关规定,但对此事项并没有时间上的限制。因此,该人士建议监管部门制定相关政策,对退市公司应在多长期限内到三板挂牌做出强制性条款。
该人士还向记者表示,目前为止,尚无退市公司重返主板的先例。而根据有关规定,退市公司符合条件也可上市。但其重返主板必须在经过券商辅导后,重新经证监会发审委审核,大致而言犹如IPO,这样一个过程显然过于漫长。对于退市公司而言,它已经有发行上市的经验,其回归主板的关键主要在于持续盈利能力,因此有必要简化退市公司的重新上市流程。
因此,该人士建议,可以参照暂停上市公司的恢复上市机制,也就是将退市公司能否回归主板的审核权利交给两地证券交易所,在交易所成立一个专家委员会,对退市公司是否具备回归主板的资格进行考察。在这个前提下,如果退市公司恢复盈利,并且想要重返主板市场,可以聘请具有主承销商资格并符合证券交易所有关规定的上市推荐人进行推荐,然后将有关材料交由专家委员会进行审核。由此,不仅可以简化退市公司的上市流程,且对于退市股票的投资者来说也将是个好消息。上海证券报记者王璐
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