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上周，中国银监会发出《关于开展部分行业贷款情况专项检查的通知》，要求各商业银行对流向钢铁、电解铝、水泥、房地产等行业的信贷资金情况进行严格自查，随后等待银监会的抽查。外界普遍将此解读为对这四大行业投资收紧的明确信号。
而此信号影响的将不仅是被点名的数个行业。观察人士指出：部分行业的投资过热苗头已无疑义，央行也已定调今年的调控重点将是通胀，而此前呼声很高、旨在鼓励投资的增
值税改革再次受到关注。
财政减收掣肘进程东北试点尚无眉目
尽管从理论上说，今年1月1日起，东北地区已经开始在设备制造、石油化工业、冶金工业、船舶制造业、汽车制造业、高新技术产业、军品工业和农产品加工等8个行业实行增值税的试点，但据记者了解，由于相关实施细则未能及时推出，试点工作实际上仍未进入具体实施阶段。
财政部财政科学研究所税收研究室副研究员张学诞说：“改革后实行消费型增值税，允许企业同时抵扣原材料和固定资产的税金，降低了企业税收负担。但增值税是我国的第一大税，将近一半的国家财政收入来自于增值税的贡献。”
据介绍：此次改革的成本十分巨大，以2002年的GDP为税基，按大改、中改和小改三种方案，可能要分别付出800亿元、500亿元和300亿元的财政减收代价，如果以2003的GDP为税基，仅以中改为例，东北地区就要减收120亿元，全国财政减收大约1000亿元。
事实上，这是保守的估算，东北某发达城市的国税局长表示，据估算仅其所在城市就将减少40亿元，东北三省乃至全国的增值税改革的成本之高可见一斑。
刺激投资有悖现政增值税改备受瞩目
就在各方由于改革成本高企而犹豫观望时，央行、银监会出手部分行业投资过热又给增值税改革的推进平添了一些不确定因素。
一位财税专家指出：“增值税改革的目的之一就是刺激固定资产投资，而固定资产的投资速度与通货膨胀和经济增长率有非常密切的关系。”
2月9日，国家税务总局曾发出通知，对8个试点行业所属企业开展认定工作。记者了解到，此次确定的试点范围共包括40余个产业方向，其中就包括了此次调控投资的黑色金属、有色金属的冶炼及压延加工业等。
这位专家分析：增值税是增值额征税，在税务管理上是一种链条管理形式，在税额抵扣上一环套一环，通过抵税发票将上下游企业链接成上下家关系的一个线状系统。因此，在实际操作中某个企业的增值税转型肯定会波及到上下游产业链条的各个环节。
去年下半年以来，我国经济一直增长较快，钢铁、电解铝、水泥投资、汽车等行业出现了较明显的投资过热的局面，而增值税制的变化，不仅使需要大量采购设备、固定资产投入高的行业受益，也使重型设备制造行业间接受益，刺激诸如钢铁、电解铝、水泥等行业的投资力度。这显然与央行、银监会已经明确紧缩信贷的政策用意相悖。
一位高度关注税改进程的专家认为：“这些因素的变化将影响到增值税全国推广的时间。从现在的情况看，这个时间可能还要迟缓。”
作者：本报记者杨筱北京报道
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