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国泰君安吴平
近期市场中大规模股本扩张成为亮点。截止昨天，已公布年报的上市公司中就有20多家推出了送转股方案。
次新股在二级市场上，主力资金早已借送转股题材大肆拉升股价。除柳化股份上市时
间较短，主力资金还没充分的时间运作外，其它品种的最大涨幅都已在50%以上，其中杭萧钢构、太行股份的最大涨幅近乎一倍。目前它们的股价仍运行在波段高位区域，如整个市场不出现大规模的调整，估计它们的股价在送转股方案实施仍会保持相对强势，甚至继续冲高。
老股以送转股为饵多融资，包括振华港机在内，另有3家推出送转股预案的老牌上市公司发布了再融资预案。银河科技、山东铝业、华源制药蜻蜓点水式的送转股，对因股本扩张而带来更多融资并不明显，但却因能吸引市场更多注意力而保持股价稳定并带来更多融资，意义重大。
二级市场上，除山东铝业确实因“价值发现”而波段最大涨幅超过100%之外（主营业务利润同比增长150.47%），银河科技与华源制药的走势都比较笨拙，振华港机也一直只能以进二退一的方式小心翼翼爬行，可见市场对此类上市公司还是谨慎的。
在经历多年熊市洗礼以及价值投资理念过滤之后，能生存下来的庄股确实有其不一般的地方，如中联重科的股东人数在2003年各个季度里逐级递减，年终人均持股高达11300股，但其主营业务收入和主营业务利润仍保持高速增长，每股收益高达0.59元；金融街的股东人数在整个2003年里都是10000人上下，年终人均持股14169股，但其主营业务收入和主营业务利润也是保持高速增长，每股收益高达0.70元。但它们明显的受到高速发展所带来的困扰，中联重科与金融街的每股经营活动现金流量都是负值，分别为-0.08元、-0.10元。二级市场上，它们在良好基本面支撑下，不断地制造着长线投资所带来的股价增值效应，每次股本扩张之后经过一段蛰伏期，再走出填权行情总能唤起市场更多的关注。
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