北京首放：能量惯性支撑大盘

　　北京首放

　　在1700点到1750点的历史密集成交区之间，多方进攻的步伐明显放缓，盘中的震荡时有发生，市场主线逐渐模糊。看来，千七之上投资者畏高心态时刻存在，股指步履蹒跚上攻完全依靠市场信心的延续和人气高涨后的能量惯性。暗流涌动的新热点不仅在抵抗调整的压力，而且成为股指上行的新动力。

　　牛市效应激励更多资金入市

　　1307点启动的行情持续了14周，这是2001年调整以来最长久的一次行情。持续的上涨恢复了投资者信心，也在吸引更多的外围资金入市。据统计，春节以来新开户的股民明显增加，2月9日一天的开户数是去年12月平均数的4倍多。资金流入的进程与行情周期在同步增长，这从两市的成交水平可以得到侧面验证。节后16个交易日，沪市的日均成交维持在180-260亿之间，并没有形成明显的成交量的波峰和波谷，说明市场情绪一直处于较温和的状态，资金流入匀速均衡，与狂热中见顶的市场氛围有一定的差距。沪市较去年的最高成交335亿还有较大的余地，现在外围还有多少潜在入市资金依然无法估量，市场上行还有足够的能量储备。

　　新资金四面出击推动蓝筹股企稳

　　科技股本周走势非常抢眼，尤其是与网络相关的科技股走势更加凌厉。聚友网络激发了市场的追捧热情，昨日第三个涨停板处30%多的换手不管是建仓还是出货，市场旺盛的买盘可见一斑。综艺股份、赛迪传媒等多家网络股奋力上攻，同时网络股的走强直接引发了欣网视讯、特发信息等科技股板块的整体活跃。科技股成为沪指突破1700点整数点位的最大做多力量，而它们正是蓝筹股外对指数影响最大的另一股“势力”。

　　上市时间不到两年、有送转方案的次新股表现出势如破竹的做多热情，江西长运和亨通光电最近的涨势上市后罕见。同时，新资金目前明显意犹未尽，这一点从最近上市的两只新股可以看出来。海越股份和国通管业在上市首日都被大幅推高，尤其是后者，盘中最大涨幅超过300%。新股的这种表现表明目前市场的资金面相对宽裕，但同时也说明新多资金找不到合理的投资目标，无奈之余将火力集中在新股上。

　　基金调整持仓结构使蓝筹股在节后掉队。不过大部分股票的反弹促成了蓝筹股的快速回稳。很难想象，市盈率10倍的韶钢松山还继续下跌的话，成长股的上升以什么为基础？许多蓝筹股不一定创新高，但反攻的意图强烈，如宝钢、中国联通等，它们在指数创新高时由原来的主角转为陪衬。而蓝筹股的二线品种自成体系，如大冶特钢、福建高速走出独立行情，市场少不了这些后起之秀。

　　同去年绵绵不断的下跌类似，本次行情在趋势形成后维持了强大的惯性，不排除在第一波出现涨过头的现象。现在成交量一直保持在一个较高的水平，场外的资金还是比较充沛，即使第一波见顶也不会是简单的见顶,而会在高位震荡相当长的时间，1748点仍然有被突破的机会，出现延伸浪的概率较大。投资者彻底离场，应在指数跌穿1307点以来的上升通道后，在此期间，个股行情不会降温。

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