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本周大连大豆成功向上突破历时3个月的大箱体整理平台，直逼历史最高点。周二创出3545的价后，周四虽略有回调，然而连续4根阳线夹带两个跳空缺口，却无疑表明多头重新掌握了连豆行情的主动权。且在向上拉升的过程中，前期高点的压制并不明显，空头似乎已失去最后一博的勇气。市场在经过长时间的盘整后，多空分歧逐渐趋小，特别是在经历消息面利空的打击后，连豆本周仍能走出如此强势，显示部份空头已开始对后市有了重新认识，此区位已不构成封盘的理由，因此，可以预计连豆后市应日渐乐观。
从基本面上分析，去年美国大豆因旱灾大幅减产，已降到27年来的最低水平，再加上面对中国的强劲买盘又大量增加出口，其库存已急剧降低。截至2004年1月美国大豆库存大约为3900万吨，较去年同期大幅下降近千万吨，并且这种势头近期仍在延续。据中国海关总署2月12日的数据显示，今年1月我国大豆进口迅猛，同比增幅达到53.1%，这其中大部份应来源于美国，所以芝加哥期货交易所的大豆走势仍将坚挺。
国内市场，目前对大豆价格影响最大的是禽流感的传播和控制状况。市场已经注意到最近一段时间以来国内已没有新发病例的报告，这坚定了多头本周拉升的信心。前期国内大多数油厂均以减产来应对豆粕的库存压力，然而目前不断走高的油价将促使油厂重新大规模开工，近而带动豆粕价格的走高，并且短期内将加大对大豆的消耗，这无形中对大豆价格形成支撑。
从宏观基本面上来说，中共中央以一号文件的形式对保护农民利益、促进农民增产增收表明了清淅态度，中国豆农将不会被豆贱所伤。落实到实处的就是近日国务院办公厅发出的关于扶持家禽业发展若干措施的通知。这更加使市场相信短时间内出现的禽流感利空不会影响到连豆的长期走势，在外盘连续上扬和国内现货价格日趋紧张的情况下，连豆本周的走强应该已在市场意料之中了。
从波浪理论分析，大连大豆在2003年7月底结束维持半年的大二浪调整，期价受到美国黄豆减仓和世界黄豆库存逼近历史低点的影响，从2350点起步展开近三个月的主升三浪，幅度达到千余点。从11月3日连豆创下3499的最高价后进入四浪调整，到2004年2月3日为止，期价走势表现为非常明显的小五浪形态，期间期价走势漂浮不定，涨跌停板不规则的频繁出现，这一点与艾略特的波浪理论中二浪简单、四浪相对复杂的规律吻合，其调整时间也与三浪上涨时间基本一致，符合时间序列。由此，从2月3日开始的上涨行情应该判定为五浪上升，根据波浪理论原则，三浪上涨为延伸浪的话，五浪上涨幅度应和一浪行情大致相当为800点，当然，五浪的行情也经常出现失败形态，这一点投资者必须引起注意。
技术指标方面，主力409合约的周线已突破不规则整理形态，行情已向上纵深发展，但上涨力度已有明显减缓迹象。日线图上短期均线呈多头排列，支撑期价上行，当日日K线收出带长上下影线，应定性为18日突破行情的回抽，长下影的形成显示期价下档的支撑有效，中长期技术指标MACD及随即指数KDJ成多头信号，多头仍继续控制着盘面的变化。分时图上前期过高的技术指标已有所调整，预计在下周初，连豆将结束调整势头，重抬升势。
牛市行情尚未结束，逢低做多仍是主流，投资者尽可把握调整时机，择机介入做多。
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