54亿交易所国债今拍卖 传闻南方证券是幕后卖家

　　国际金融报记者 周宏 发自上海

　　2月20日，整个交易所国债市场的投资者都将目光集中到中国证券登记结算公司（中证登）上海分公司的身上。因为在今天，中证登上海分公司将公布其主持的54亿元国债的招标竞标结果。毋庸置疑，这批巨额国债的拍卖结果，将会左右本已相当冷清的国债市场走向，无论价高还是价低。但是，当市场传言国债的幕后卖家是南方证券的时候，这份关注还是 添上了别的意味。

　　巨额招标

　　据了解，中证登公司向各大机构邀标的消息是在2月13日传出的，但还是有很多机构直到本周初才开始获得消息。这个情况基本决定了本周交易所债市的走势。自2月16日以来，上证国债指数连跌四天，日成交金额一度创下近年新低。

　　“债券市场没法不跌，”一家券商的债券部经理表示，“今年国债市场的状况本来就非常尴尬———上下两难、成交清淡。那么大量的交易所国债的集中释出自然会给市场以压力。”

　　另一家券商的债券经理则认为近期市场的表现还算平静，真正的影响要在招标价格公布后才会显示。关键还是招标的结果，如果成交的价格最终低于交易所市场的现价，那么可能会有大量的中标机构抛售国债，进行短期套利。

　　而为了稀释对市场的冲击，同时避免某些冷门品种无人问津的结局，中证登对本次拍卖采用了分散打包的方法。即所有参与招标的19个国债品种被平均分割为若干个组合。每个组合的债券面值为2.7亿元左右，每个组合包含的国债品种和数量完全一致。供各大机构竞投。

　　不过，这样大数量的国债能否得到市场的热烈响应还有待观察。一家以债券业务闻名业内的证券公司就表示不会参与竞标，“今年的国债市场顶多就只有一点小机会，大机会肯定不存在。我们的国债投资规模已经大大压缩了。”

　　但更多的机构仍对此有一定兴趣。“没有什么国债不能买，主要还是价格，价格合适就可以。”一位债券分析员表示。

　　谁是卖家？

　　而这个结果很快就会揭晓，根据有关通知，中证登上海分公司将在2月20日前确定成交价格和买受单位，2月24日，执行交割。因此，这批面值54亿元的国债将很快各有归属。

　　但一个问题仍旧萦绕在投资者周围，究竟是哪家机构会急于套现，拿出这么多国债招标。而又是哪家机构可以获得登记公司如此的配合，得以采用招标的方式回避市场的流动性匮乏。

　　市场间的传闻是南方证券。

　　南方证券人士对此表示否认，其债券业务部负责人表示未听说过类似消息，建议记者向其他部门了解。而其他办公室人士则同样表示对此消息无法确认。

　　但一位资深人士认为，该批债券多半来自于南方证券。“只有属于特殊状况的机构才会考虑这种方式。当年的富友证券也是如此，它挪用的39亿客户债券由结算公司主持，被另两家机构接受。众所周知，南方证券也有大额的国债欠库以及保证金挪用问题。”

　　更多的机构投资者则对此不甚了解，“通知里没有明说是哪家机构，我们也无所谓。但是中证登肯定不应该有那么多国债，应该有个幕后卖家。”

　　而如果这批债券真属于南方证券，那么，这很可能意味着被托管的南方证券已经开始清理它庞大的证券投资资产。而摆在业内面前的另一个现实问题是，接下来是否还会有更多的证券被招标，国债或是股票？