|
国际金融报记者 黄宇 发自上海
2003年12月，公司副董事长，也是迪斯尼家族在公司中仅存的血脉罗伊·E·迪斯尼辞职，矛头直指艾斯纳，指责他犯有决策失误、管理不善等七宗罪，欲用以退为进的方法逼迫艾斯纳离开迪斯尼。但罗伊低估了“倒艾斯纳”的难度。20年中，艾斯纳带领迪斯尼实现了上世纪90年代的中兴，也带领迪斯尼成功实现了转型，地位的稳固使艾斯纳开始以自己的独
立思路治理和发展迪斯尼，他应该清楚以嫡系自居的罗伊的感受，但他仍决定这么做
迪斯尼的内部血腥纷争最终引来了康卡斯特这条大鲨鱼。强大的挑战者悄无声息地站到了面前，当艾斯纳终于看清楚自己的真正威胁是什么，他已经几乎没有机会了。可以预见的是，无论这场并购案的结果如何，艾斯纳在迪斯尼的位置都岌岌可危
虽然同为美国媒体业巨头，但康卡斯特的布莱恩·罗伯特和迪斯尼的迈克尔·艾斯纳确实有着太多的不同，无论是经历、行事风格还是眼下的境况。最显而易见的一点，布莱恩是正宗的家族企业的传人，艾斯纳不是，相反他是迪斯尼家族纷争的产物，仔细回忆一下，人们或许还记得1984年迪斯尼公司创始人沃尔特·迪斯尼的侄子和女婿之间的那场权力争斗，正是这场“内讧”使得艾斯纳这个当时还名不见经传的派拉蒙公司电影制片人平步青云，一举成为全世界最深入人心的童话王国的掌门人。
自去年年底以来，艾斯纳一直处于舆论风暴的中心。先是在2003年12月，公司副董事长，也是迪斯尼家族在公司中仅存的血脉罗伊·E·迪斯尼辞职，矛头直指艾斯纳，指责他犯有决策失误、管理不善等七宗罪，欲用以退为进的方法逼迫艾斯纳离开迪斯尼；这事还没完，艾斯纳签署的一项优厚聘用合同又让他与董事会的关系骤然紧张，迈克尔·奥维兹是艾斯纳的一个老朋友，他仅做了18个月的迪斯尼总裁，便获得了数百万美元的报酬，股东们认为艾斯纳有以公谋私的嫌疑。
尽管有一连串的麻烦，可艾斯纳总算有一份说得过去的2003年业绩报告作为救命稻草，迪斯尼的股价在连续5年的下跌之后终于在去年上涨42%，就凭这，艾斯纳认为自己的宝座大概还坐得稳。于是当布莱恩·罗伯特在电话里用一贯的温和语气“友好”地提出合并计划的时候，他毫不犹豫地拒绝了。
艾斯纳可能过分专注于公司内部的“细部管理”，没有好好研究揣摩其他巨头们的性格心理，因而不可能知道布莱恩的一个平常问候电话之后，隐藏的是一个多么重大的决定。布莱恩野心勃勃要改写全球传媒业版图，艾斯纳于是把自己送上了火山口。在投资人见面会上的面带微笑和神情轻松只能说是必需的伪装，艾斯纳怎会不清楚自己眼下内忧外患、腹背受敌的窘境？
人事纷争
2003年12月，迪斯尼时隔20年再次发生高层人事地震，和1984年那次一样，主角都是罗伊·E·迪斯尼，所不同的是，罗伊通过1984年的政变把艾斯纳扶上了迪斯尼董事长兼首席执行官的宝座；这一次，罗伊是为了把他拉下马。
74岁的罗伊是沃尔特·迪斯尼的侄子，公司共同创始人罗伊·O·迪斯尼的儿子。但这一次罗伊低估了“倒艾斯纳”的难度。20年中，艾斯纳带领迪斯尼实现了上世纪90年代的中兴，也带领迪斯尼成功实现了转型，地位的稳固使艾斯纳开始以自己的独立思路治理和发展迪斯尼，他应该清楚以嫡系自居的罗伊的感受，但他仍决定这么做。
2003年11月30日，时任迪斯尼副董事长兼公司主题动画部门的董事长职务的罗伊·E·迪斯尼向公司董事会提交辞呈，想以此胁迫艾斯纳下台。但罗伊的辞职正中艾斯纳的下怀。他非但没有重蹈沃尔特·迪斯尼女婿米勒的覆辙，反而顺水推舟。
在给罗伊的信中艾斯纳不无得意地写到：“我昨天在纽约收到你的辞职信，谢谢你愿意辞去董事会副董事长一职。我猜想，今年迪斯尼家族的感恩节一定过得不是那么轻松。真遗憾，我们不得不以这种方式分道扬镳，尽管我在迪斯尼期间已历经了许多个人仇视和争斗。有时我甚至觉得，如果哪一年没有挤走什么人，或者被人起诉，这年就仿佛缺了点什么。”
艾斯纳在业界一直有斗士的称号，但这些话看起来甚至有点冷血。他似乎毫不感怀20年前罗伊对自己的提携，也许他觉得，20年来他已经为迪斯尼做得够多，为罗伊也做得够多，比如在1994年驱逐迪斯尼动画工作室总监卡岑伯格遂了罗伊的心愿，现在艾斯纳也该为自己做点什么了。
人们认为这一次罗伊似乎没把握好时机。一年前艾斯纳的处境岌岌可危，公司股价下跌，大家都对其颇有怨言，认为他把董事会变成了内部人士的天下，但2003年之后的迪斯尼的股价一度涨势喜人，艾斯纳为此得以实施一些公司治理改革，包括一项强制性退休计划。
罗伊辞职的直接原因正是听说艾斯纳将执行这项新的退休政策，要求72岁以上的董事会成员必须退休，罗伊认为这种新的退休政策是针对自己的，因为自己对艾斯纳的领导提出了越来越多的批评。
罗伊在辞职信中历数了艾斯纳过去7年来在公司领导方面的种种败笔。他认为艾斯纳过去7年中在7个方面令公司失望，包括勉强维持ABC广播电视网运营、迪斯尼主题公园的业绩下降以及艾斯纳对公司每个人的“微观管理”有辱个人及公司声誉等等。为此他反复强调应该辞职的人是艾斯纳而不是自己。
但这只遭到艾斯纳刻薄的嘲笑，在回信中他对罗伊的批评反唇相讥，“你难道不喜欢《海底总动员》中那个壮观的场面吗？那条叫做布鲁斯的鲨鱼一直试图戒除吃小鱼的恶习，却始终在水中追逐血腥。那个场面就让我想到你。你总是情不自禁地对我紧追不放，就像你和你的董事会同伴斯坦利·戈尔德1984年攻击迪斯尼董事会一样。”
罗伊随后推出了一个名为“拯救迪斯尼”的网站，为他驱逐艾斯纳的活动争取支持者。称这个网站是专门为关心沃尔特·迪斯尼公司福利和未来发展方向的人们创办，但华尔街对更严格的公司治理的期待使他没有得到更多投资者的声援。
抵制收购
可艾斯纳也没有成为胜利者。正如大多舆论分析的那样，迪斯尼的内部血腥纷争最终引来了康卡斯特这条大鲨鱼。强大的挑战者悄无声息地站到了面前，当艾斯纳终于看清楚自己的真正威胁是什么，他已经几乎没有机会了。可以预见的是，无论这场并购案的结果如何，艾斯纳在迪斯尼的位置都岌岌可危。
在康卡斯特提出价值660亿美元的恶意收购之后，迪斯尼方面虽反应敏捷，马上聘请了投资银行高盛和贝尔斯登来加强防守，但分析师认为迪斯尼在抵御收购方面异常脆弱。作为执掌公司20年的领导人，艾斯纳不能不说对此负有不可推卸的责任。
迪斯尼甚至没有所谓的“毒丸”可吞，这种股权摊薄反收购的机制在华尔街被广泛采用，在遭遇敌意收购时可将公司股价推高到异常昂贵的价位，以免对方大量收购公司股票。此外，迪斯尼董事会的全体成员每年都要重选，这意味著他们的席位很容易被取代。
一些投资者说，迪斯尼还是有几个办法来控制自己的命运的。其中最有效的办法是坚称自己的公司治理近来大有改善，要远远好于康卡斯特的治理方式。罗伯特家族通过持有康卡斯特有特别投票权的股票控制了公司。
但是，迪斯尼的治理水平有所改善却对艾斯纳极为不利。迪斯尼的改善措施之一是聘请了美国前任参议员乔治·米切尔担任主管董事，他已经成为迪斯尼的公众面孔之一，赢得的信任足以使他和艾斯纳抗衡。此外，良好的公司治理就意味着要实现股东价值最大化，而拒绝一份合理的收购报价是对股东权益的损害，从而会推翻迪斯尼有关公司治理的良好信誉。
更何况投资者可能根本不相信迪斯尼的这种说法，管理层的高额薪资、艾斯纳的顽固领导作风、以及直到最近都在和管理层密切合作的董事会等等，一直都是迪斯尼公司治理中备受诟病的内容。
总的来说，迪斯尼的初步策略会是将争论的焦点转移到2003年颇有起色的经营业绩和2004年的良好业绩预期上来，躲开招致诸多批评的艾斯纳。研究公司收购的专家们说，如果迪斯尼董事会能够成功地转移争论焦点，那么抵制这项收购就容易得多了，只要向投资者表示出价太低就行了。
《华尔街日报》引述一位媒体行业高级管理人士的话说，艾斯纳可能会考虑通过一项大规模的并购来以抗拒康卡斯特的敌意收购。他可能会与某公司协商以换股的方式进行合并，从而将公司相当比例的股份由对迪斯尼友善的公司持有。
但可能收购迪斯尼的媒体公司也屈指可数：新闻集团的默多克已在电话会议上表示，不会考虑竞购迪斯尼；维亚康姆董事长雷石东也不太可能，因为维亚康姆已经拥有了CBS电视网，如果再收购拥有美国广播公司(ABC)的迪斯尼，将遭遇监管障碍；时代华纳因不良资产负债表和若干会计问题拖累，也不太可能参与竞购。
人们猜测的焦点集中在Liberty的马龙和InterActiveCorp的迪尔身上。他们与艾斯纳私交甚好，有可能联合出手，成为迪斯尼的救星。而且这两家公司占据较高的市场地位和良好的资产负债状况，因此有实力收购迪斯尼。
这种方式能够使艾斯纳挫败康卡斯特的收购，但他必须同意将迪斯尼首席执行长的宝座让予目标公司的首席执行长，自己则在18个月左右留任董事长。在走投无路之前，相信这决不是艾斯纳的选择。
寻找接班人
事实上，在罗伊辞职之后，埃斯内一度考虑过寻找接班人的问题。现在看来，这个问题似乎轮不到他来操心。这对今年62岁，执掌迪斯尼整整20年艾斯纳来说，不啻是个莫大的悲哀。
艾斯纳一直在思考创作型企业该如何运作，自己作为掌门人该具备哪些素质。但他始终没有作出选择，自己到底该成为一名创意大师还是金融战略家。艾斯纳心中理想的合作关系是索尼的井深大和盛田昭夫，他们共同创立了索尼，然后由盛田昭夫去处理一个个棘手的商业难题，而井深大则发明了便携式录音机等产品。就迪斯尼本身而言，艾斯纳觉得创造天才沃尔特和其兄长罗伊这样精明的金融家之间的结合是近乎完美的。
为此他时时想念自己的老搭档弗兰克·威尔斯。曾任职于华纳兄弟公司的威尔斯在1984年被任命为公司总裁，两人携手将迪斯尼公司的复兴推向了顶点。可威尔斯在1994年在直升机失事中不幸身亡。在艾斯纳心中，威尔斯不仅是个伟大的谈判家，而且有精明的商业头脑。他能够调和自己的古怪脾气，并将自己的创造力能够得到最佳发挥。
艾斯纳相信自己与威尔斯是经理人与梦想家搭档的完美组合，可那样的黄金时代一去不复返。事实上，也是在威尔斯去世之后，迪斯尼的管理结构开始出现失衡，高层矛盾日益公开化。
弗兰克去世后，艾斯纳努力想要证明：自己有能力同时驾驭公司的经营和创作型业务。自1995年买入ABC以来，迪斯尼已经成为一个大家庭，拥有11.2万员工，市值460亿美元，艾斯纳认为不能把它当作一间小小的卡通作坊来经营了。可他总是因不能独掌大权而焦躁不安。
艾斯纳最担心的是迪斯尼可能失去其创作优势。其近年来的一些卖座影片都是皮克斯动画工作室为之制作的动画电影，如《玩具总动员》、《怪物公司》、《海底总动员》等等。但同样因为上述的矛盾心理，艾斯纳和皮克斯创办人史蒂夫·乔布斯的谈判最终破裂，后者在2004年1月中止了与迪斯尼的合约。
但这不妨碍史蒂夫·乔布斯成为艾斯纳属意的接班人之一。艾斯纳认为史蒂夫在皮克斯和苹果公司的经历表明，他是个精明的商业领导人，也有能力培养创作才能。而皮克斯的市值仅约38亿美元，迪斯尼要吃下它可以说易如反掌。另一位最有可能接替艾斯纳位子的人是迪斯尼总裁兼首席营运官鲍勃·伊格尔(BobIger)。他曾负责美国广播公司(ABC)。
艾斯纳希望这样的安排能帮助迪斯尼既夺回动画领域的头把交椅，又让领导层面貌一新，现在看来，这番苦心是白费了。
《国际金融报》 (2004年02月20日 第九版)
| 
