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国际黄金市场进入2月中旬以来，黄金多头趁国际外汇市场美元重新走跌，欧元升浪又起的大好时机，顺利将金价推升逾越了410美元关口，摆脱了盘整局面。416美元处是一个关键的长期阻力位，黄金多头近期目标显然是要攻克这一强阻力位，为金价升至420—430美元水平甚至更高开辟道路。
在黄金价格日趋坚挺背景下，全球金矿公司仍在削减远期销售合约数量，2003年第4季
黄金套期保值数量下降340万盎司，至7310万盎司。套期保值策略在金价下跌时可以保护黄金生产者，但在金价走高时，可能限制生产者的收入，从而使黄金产量不能因金价大幅走高而相应提升。2004年黄金的产量不会比2003年增加太多，甚至还有可能减少，各国央行抛售黄金的高潮也已经过去，黄金市场供求关系正向着有利于多头的方面发展，黄金本身具备了持续上涨的条件。
黄金走强态势将会保持到美元产生反转之前，除非美元出现反转走势，否则黄金将以大涨小回的姿态，连续攻克一系列技术阻力位，黄金与美元的负相关性会更加明显的表现出来。Ｇ7会议召开不但没有止住美元下跌的步伐，反而使美元变得更加脆弱，美元兑英镑很可能跌到2比1的水平，这是11年来的低点，兑欧元可能跌破1．30心理关口，向1．35逼近。美元兑日元跌破105水平更是迟早的事情。美元短线根本不可能产生反转行情，充其量只有一些反弹而已。因此，黄金价位目前虽然已经不低，但仍然有可能再上台阶。作者：卢民锋文章来源：经济参考报发布日期：2004-2-19星 级：
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