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昔日龙头股昨日创出一年半以来新高
本报记者 潘霓
四川长虹近来的股价走势可谓“常红”：在节后的15个交易日中，有12个交易日的收盘价高于前日收盘价。这种“常红”的成果也十分显著：公司股价顺利突破已经晃荡了1年
多的箱体(6.5元到8元)，至昨日报收于9.67元，并创出一年半以来的新高。
尤为引人注目的是，该股本次行情的表现与以往有明显的不同：首先是成交量持续放大，近15个交易日平均每天换手率在3%以上，是近三年来成交最大最密集的一次；其次是涨幅大，股价在15个交易日内从7.41元涨到了9.67元，波段涨幅高达30%。
而2月6日，该股逆势封住涨停的大无畏气势，更是让很多投资者欢呼：昔日龙头又回来了。
事实上，这一切皆与“传言”有关。
两个传言助推股价
传言之一：全流通试点。被传得沸沸扬扬的国有股减持试点企业中首先露面的就是四川长虹。去年11月，南方某媒体一篇《全流通“化整为零”四川长虹破题》的文章称，四川长虹将有望成为国有股减持试点，具体方案是以“长虹”净资产六七折的价格向流通股转让。
这则报道发表后的首个交易日，市场作出一定的回应，四川长虹一举突破自去年9月以来一直压制其股价运行的20日均线，逆市上涨了2.99%，日成交量更比前一个交易日放大5倍。所不同的是当时的市场还偏弱，同时四川长虹的长期弱势已经让众多的投资者不敢摸这只四川“常绿”，因而也没有像2月6日那样直冲涨停。
传言之二：外资并购。2月12日，有媒体报道称，台湾宏基集团拟收购四川长虹，并已获四川省政府首肯，目前正进行实质性洽商。传言称台湾宏基选择收购长虹，可能是宏基意图借长虹强大的渠道优势，将其PC与家电结合起来拓展中国内地市场，以弥补其在内地市场本地化的不足。旋即，市场又爆出香港新鸿基地产瞄准长虹的消息。有媒体称，新鸿基地产当家人郭炳湘在2月6日已致函四川省省委书记张学忠，函中提出新鸿基积极关切四川省的建设与发展，并着重表达了对四川长虹改制的兴趣，请示参与长虹国有股减持方略。
绕不开的全流通试点
上述两个传言，都可归结到全流通试点上。尽管两个传言均被相关各方否认。
业内人士分析，如果证监会和国资委要搞国有股减持和流通试点，被选择的上市公司应该具有以下特点：一是企业应该是行业的龙头级企业，而且在沪深股市具有很强的影响力；其二是该企业应该是属于竞争性行业；还有一点恐怕有点不好明说，那就是国有股减持的价格要足够高，以满足某些部门提出的国有资产“保值增值”的要求。
《意见》发表前，中国证监会规划委主任李青原就曾经提到，在搞全流通试点时，选择对象为：没有严重历史问题、基础好、在国民经济中有代表性、和国民经济状况关联度较高、实施全流通后股价能稳中有升的企业。中证资讯徐辉认为，按照上述条件，率先试点全流通的公司，应当就是国企大盘股。如此一来，国企大盘股中的龙头个股自然具备了“全流通概念”。
《意见》发表后，国资委负责人明确表示国有股减持和流通的方案会适时出台。国资委主任李荣融最近表示，上市公司的国有股绝大部分是蓝筹股，具有相当的增值潜力，因此国资委没有理由急于出手，“慢慢卖还能卖个好价钱”。
汉唐证券的一份研究报告指出，李荣融的讲话明确反映了国资委的态度，国资委为最优化地实现国有资产保值、增值，将主要依据“上市公司国有股转让价格在不低于每股净资产的基础上，参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价”进行国有股减持试点的选取。汉唐证券认为，四川长虹净资产较高，国有股股权总价值量较大，所处的家电行业竞争激烈、市场化程度高，与李荣融的讲话非常吻合。更重要的是，四川长虹的品牌在中国几乎老少皆知，如果国有股减持试点成功必将造成轰动效应，为今后国有股减持的展开打下好的基础。
四川长虹的业绩在2001年出现了拐点，2002年每股盈利同比增长100%，去年业绩增长势头进一步显现，据悉第三季度净利润同比增长86%，前三季度每股收益已经接近上年全年水平，而该股净资产更是高达6.05元。而近来，四川长虹向中国数字家电龙头的转型步伐也已经迈出，目前公司已经成功实现向数字家电企业转型，长虹数字电视研制方面具有资金与技术的优势，公司未来的成长空间很大，是典型的大盘蓝筹概念。
更值得关注的是，新华社、《人民日报》等中央级媒体近两日连续发表文章，对四川长虹等十家国企改革典型进行了集中报道，对长虹取得的巨大成绩给予了高度评价。
因此，市场人士有理由认为，即使目前所传四川长虹国有股全流通试点真的是空穴来风，但国有股减持和流通势在必行，符合上述三方面条件的四川长虹是有可能较快进入试点的。
金融创新优化资源配置
换个角度看，既然国有股减持和流通的主调已经敲定，那么减持的模式绝不是一种。
广东的TCL通过IPO整体上市，成功实现了国有股的变相减持，李东生等企业高管则通过这一次金融创新实现了亿万富翁的升级，由于整体上市方案充分补偿了流通股股东的利益，这一次金融创新取得了空前的成功，国资、公众投资者、高管层实现了三赢，可谓国有股变相减持的典案。可以预计，TCL的今天，就是未来国有股减持公司股票的明天。
正是TCL的示范效应，意在全流通的第一百货、武钢股份也受到市场大力追捧。
就全流通而言，无论是TCL的整体上市模式，还是其他的方式，时至今日市场都是以欣喜的态度接纳。况且一般而言，率先创新的都是优质企业，品种创新的初期也是获利最大的时候，就像当初的可转债。
所以说，四川长虹的第二个传言，与当初的深市龙头的深发展一样，可以理解为引进战略投资者，希望一些外资企业参与收购一些国有股来盘活国有资产，从而保证国有资产全面退出的成功，并激活当前市场。
根据长虹去年8月30日发布的公告，长虹前三大股东长虹集团、朝华科技、嘉陵投资的股份总计达54.15%，均是未流通股，这些未流通股一旦获准进入流通领域，肯定有公司希望将其纳入囊中。不过，这位人士同时表示，以长虹在市场上的地位，一家海外公司要想通过参与长虹国有股减持方式达到控股长虹的目的可能并非易事。
据有关人士透露，事实上，与国资部门洽谈长虹国有股减持事宜的企业，出价都远远高出长虹的净资产。国资委的有关负责人对此事未作评论，只表示，政府部门应对所有的外资或民营做详尽的调查，然后才能做出审慎的决策。国有股减持不能着急，对长虹这样的优质国企，更应该从长计议，要争取成为一个样板。这一点，有关各方都应该有所准备。
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