独家内幕：探秘深圳本地股 三类分梯队大重组

　　有迹象表明，深圳市政府今年对深圳本地股的重组力度之大是前所未有的。深圳本地股行情无疑是近来最吸引投资者眼球的一件事情。那么，围绕下一轮的深圳本地股重组，谁将成为下一轮重组中的第一梯队呢？投资者又该如何进行操作呢？本文将一一把谜底揭开。

　　记者经过多方打探获悉，深圳市对本地股的重组可能会按以下三种类型来分，即按照公司经营业绩、资产质量、业务结构、股权结构等因素将24只深圳本地股归结成三种重组 类型。

　　第1轮重组梯队：业绩和资产质量较差的9只股

　　据了解，重组第一梯队应该是业绩和资产质量较差而迫切需要重组的9家上市公司。

　　这些公司是属于主营业务缺乏核心竞争力，过去3年中处于微利经营状态或亏损，同时资产质量比较差的深圳本地上市公司。这些上市公司目前迫切需要通过重组的方式来形成一个具备核心竞争力的主营业务。包括深纺织(000045)、ST深物业(000011)、深宝安(000009)及深深房A(000029)等。

　　预计重组策略：

　　在这次深圳本地股重组计划中，深纺织、ST深物业、深深房A均被定位成国有股全面退出类企业。深宝安(000009)的主营业务已集中于房地产开发和制药业。目前，深宝安的股权结构已经比较分散，国有股的比重只有22.79%，但引入战略投资者将有利于提高公司的核心竞争力。

　　深圳市政府共持有特发信息(000070)57.65%股权。公司的光纤光缆制造业由于价格战而处于微利状态。公司引入战略投资者的主要目标着眼于实现技术升级，从根本上提高该主营业务的盈利能力。

　　深国商A(000056)的原主营业务——商业零售业，由于缺乏竞争力而处于收缩状态。公司目前正计划向房地产转型。但是，在目前越来越严格的土地管理和房地产信贷政策以及激烈的市场竞争条件下，如果缺乏战略投资者主导，这种转型将面临着很大的风险。目前，该公司股权也比较分散，深圳经济特区发展(集团)公司仅持有其19.03%的股份。

　　深华发(000020)的主营业务电路板和彩电加工已经在激烈的价格战中处于微利状态，公司主业亟待进行技术升级以从根本上提升盈利能力。公司目前的股权结构已经比较分散，第一大股东深圳市赛格集团有限公司仅合并持有其27.91%的股份。

　　ST特力A(000025)主要经营汽车检测维修、汽车贸易以及物业租赁。目前处于亏损状态，资金周转困难，负债也很高。第一大股东深圳市经济特区发展公司持有其72.45%股权。公司重组的基本条件是先解决好现有债务问题。

　　深深宝A(000019)的主营业务为食品饮料行业。农产品(000061)现持有公司总股本的34%，为第一大股东。由于深深宝的食品饮料行业与其大股东农产品(000061)的主营业务的相关性比较强，所以，预计深深宝将会继续做大做强食品饮料业。投资管理公司已将其所持有的29.68%股份转让给深圳市金大洲实业有限公司，股权过户完毕后，金大洲公司将成为公司第二大股东，投资管理公司将不再持有公司股份。

　　第2轮重组梯队：具发展潜力的4只地产股

　　主业具发展潜力但亟待重组提升竞争力的4只地产股应算是重组股中的第二梯队。其中包括建设控股旗下的深振业(000006)、深天健(000090)、深长城(000042)和区属上市公司深宝恒A(000031)。

　　预计重组策略

　　截至目前，深圳市建设投资控股公司分别合并持有深长城(000042)、深天健(000090)和深振业(000006)62.8%、50.69%、37.77%的股份。

　　这三家公司的主营业务都涉及房地产开发、建筑施工和物业经营管理。在这次重组中，控股股东预计将会把这3家上市公司的三类业务和相关资源进行整合，使得各家上市公司能够突出各自的核心业务，提高核心竞争力。

　　深长城的主营业务目前主要以房地产开发和建筑施工为主，两者的业务收入规模相当。深天健的主营业务收入主要来自于建筑施工，房地产开发和物业经营管理的业务收入比重不高，公司的土地储备也不充足。

　　深振业的主营业务主要以建筑施工和房地产开发为主。至于区属上市公司深宝恒A(000031)，目前，深圳市宝安区投资管理公司持有其59.63%的股份。在这次深圳市国企重组中，深圳市宝安区投资管理公司预计将会转让一部分国有股来引入战略投资者以做大其房地产业务。由于深宝恒目前的资产质量好，土地储备也比较充足，因而，预计其重组将快于深振业、深天健和深长城。

　　第3轮重组梯队：具备核心竞争力的11只本地股

　　那么，作为重组第三梯队的当是主业突出具备核心竞争力但需要改进公司治理的11只深圳本地股了。

　　预计重组策略：

　　据了解，这些公司的重组压力并不是来自目前的经营业绩压力，而是着眼公司的长期发展。

　　这些公司中，盐田港(000088)、深能源(000027)、深圳机场(000089)的股权结构比较集中，属于大股东绝对控股。其中，深圳盐田港集团持有盐田港78.632%股权；深圳市能源集团有限公司持有深能源55.28%的股权；深圳机场(集团)公司持有深圳机场63.99%股权。在这3家绝对控股型上市公司中，目前只有深圳机场(000089)明确表示将积极引进大的战略投资者香港机场，共同发展机场的货运业务。

　　而深发展(000001)、农产品(000061)、深南电(000037)、金地集团(600383)的股权结构比较分散。大股东深圳市投资管理公司合并持有深发展12.85%的股份。大股东深圳市商贸投资控股公司和深圳市投资管理公司共持有农产品25.09%的股份。深圳市能源集团有限公司合并持有深南电26.72%的股份。深圳市福田投资发展公司和深圳市投资管理公司共持有金地集团28.22%的股份。记者何晓晴[专家观点]

　　分散个股重组风险投资者究竟应如何看待深圳本地股行情及以后的市场预期呢，广发证券发展研究中心资深研究员刘朝晖认为，对于深圳本地股的重组价值应采取板块内组合投资的方式来分散个股重组风险，从而着眼于整个板块的重组投资价值。

　　刘朝晖说，重仓追逐深圳本地个股重组投资价值的投资方式将会面临很大的风险。刘朝晖认为，目前市场并没有充分考虑到具体个股在重组方式和重组进程方面所面临的不确定性风险。(侯颖／编制)(来源：金羊网)