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各种迹象表明，日本长达6年的通货紧缩可望在今年内得到缓解，物价总水平连续下滑的趋势将逐步减弱，金融秩序将进一步稳定。
日本政府判断通货紧缩的尺度大致有两个，一是消费物价指数，二是企业物价指数。据日本有关部门公布的数据，去年12月份消费物价指数为—0.1％，2003年全年消费物价指数为—0.3％。上述数字表明，日本通货紧缩的步伐已开始放慢，离物价水平止跌为升仅差一
步之遥。另据最新公布的数据，今年1月份企业物价指数为—0.1％。日本有关专家就此分析称，企业物价指数的好转将影响消费物价，物价总水平走出低谷的日期不会太远了。
调查表明，近来日本物价水平缓慢走高的主要原因是“中国因素”。日本企业充分利用中国经济快速发展的时机大举对华出口，推动了国内生产价格的上涨，从而缓解了通货紧缩的压力。据统计，去年下半年以来，日本国内与出口有关的生产资料、半成品和成品价格不断上涨。其中，钢材价格上涨6.1％，有色金属、金属和化工产品价格平均上涨6.3％，废铁材料价格的升幅高达26.8％，甚至农副产品的价格也上涨了16％。此前，日本曾有人指责“中国输出通货紧缩”，但在目前情况下，这些人不得不改变了腔调，认为正是中国经济的高速增长“帮助日本摆脱通货紧缩的压力。”
当然，日本政府的反通缩政策也显示出效果。一方面，随着经济周期性回升，金融形势逐步好转，在政府的督促下，银行对企业的贷款有所增加，企业资金状况得到改善。另一方面，日本央行仍在推行以扩大货币投放量为主的政策。到今年1月为止，央行已将金融机构的来往账户余额从去年初的15万亿日元提高到35万亿日元，这对充实资金市场起到了“釜底加薪”的作用。
上个世纪90年代后期，日本遭遇了战后最严重的通货紧缩。其表现为物价总水平持续大幅下降，其中土地和股市的暴跌对整个经济产生了巨大冲击，国民资产全面缩水，企业负债不断增加，导致经济陷入生产停滞和收入下降的恶性循环中。为解决通缩难题，日本政府相继出台了包括金融、税收、财政以及结构改革在内的各项对策，甚至一度考虑采取以通货膨胀的办法来医治恶性通货紧缩。但当时人们对此不抱乐观，有人甚至认为，日本要走出通缩的阴影，至少需要10年的时间。
从目前情况看，由于世界经济正在进入新一轮增长期，中国经济仍保持强劲增长，在出口的推动下，日本的企业物价水平将会很快止跌为升。但是，受种种因素影响，日本国内的消费物价前景并不看好，市场依旧清冷。因此，有关专家指出，要根本解决通缩，日本有关部门必须在扩大内需上多下功夫。作者:阎海防资料来源:经济日报
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