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欧佩克近日宣布,自4月1日起将其10个成员国的石油最高日产量削减到2450万桶。国际油价立即对此作出了剧烈反应,三月份原油期货价格一度飙升3%。新一轮石油危机会否就此到来?笔者对此持悲观态度。
首先,这次欧佩克限产的直接原因是2001年以来美元暴跌,使得当前34美元每桶的高油价以欧元计价仍然处于原先的22至28美元的目标区间。为了回避美元的再次贬值,欧佩克正积
极着手以欧元计价原油。但由于欧元区经济的疲软、发展中国家经济高速增长,原油以欧元计价的理由仍然不充足。而发展中国家金融的脆弱性使得没有一个发展中国家的货币可以在国际货币中担当重要角色,从而原油面临无法计价的困境。
其次,美元仍面临巨大风险。去年末美国债务规模约3.5万亿美元,其中,世界各国拥有的美元储备有2万多亿美元,而石油美元拥有的美元资产占一半以上。我们简略地认为美国的巨额外债实际上以两种形式被持有:一种是各国政府的外汇储备,主要投资于美国国债；另一种是民间的石油美元收入,主要投资美国股票市场。在战后的50多年里,美国经济总体是稳定发展的,但2001年以来这种情况发生逆转,这是由于美元在维持国际储备货币地位过程中,必然会累积美元泡沫、经济泡沫、金融泡沫。泡沫破灭使美元面临极大风险。
最后,1973年第三次中东战争爆发引发第一次石油危机,油价从1973年11月的4.31美元每桶跳升到12月的10.11美元,刺激产油国大量举债生产。1979年两伊战争引发第二次石油危机,石油价格一举跳升到1980年37美元每桶的高点,带来了全球性的高通胀。西方国家以高利率抑制高通胀使得美元短期利率在1980至1983年间维持在12%至14%,引发了第一次拉美债务危机。也使得一些产油国希望借助石油出口收入来推动工业化的梦想破灭。欧佩克国家逐渐意识到,发展经济以致工业化并不单纯由资本推动,与其将石油开采出来换成不断贬值的美元以及不断缩水的美元资产,不如长期储存于地下。
石油是现代经济中无可替代的不可再生资源,不同经济状况的的产油国会采取不同的石油战略,如俄罗斯为了推动工业化进程,非洲国家为了摆脱贫困,均不断加大原油开采。而由于国际货币的不稳定,欧佩克削减石油产量可能会是一个长期趋势。
随着世界经济的增长,对石油的需求将不断扩大,国际油价稳步上升将是一种趋势。这也许就是第三次石油危机的新特征吧。上海证券报上海交通大学管理学院副教授沈思玮
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