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国际金融报记者 周宏 发自上海
去年沸沸扬扬的招行再融资事件，于2月18日终告落定。18日公布的招商银行董事会公告显示，招行董事会最终顺应广大股东的意愿，修订了此前备受争议的百亿转债方案，以发行次级债替换了部分转债的融资方案。从现在了解的情况看，法人股东和流通股东对新的融资议案都持正面看法。震荡半年有余的招行百亿转债风波有望平息。
招行提出的新方案为，可转债融资额度由不超过100亿元下调到65亿元，同时增发35亿元的次级债弥补融资缺口。新方案同时上调了初始转股价格的计算范围、收紧了转股价格向下修正条款，使得方案更为接近现有流通股东的要求。
而在最为敏感的转债配售比例问题上，新方案作了大幅的调整。应流通股东“希望尽可能多配售转债”的要求，新方案在原有的每10股配售4元的基础上，制定了向流通股东二次配售的计划。流通股东二次配售的比例为，“（首次配售）剩余部分及原有股东放弃的可转换债券总金额除以15亿股(本行流通股总量)。”预计配售比例将超过1∶2。最后，经过以上优先配售后剩余的部分再向社会公众配售。
由于较多地采纳了此前以券商、基金为代表的流通股东意见，因此，本次方案公布后，得到了流通股东的正面回应。
去年基金、券商阵营的发起人之一世纪证券的有关人士表示，对这个方案总体表示欢迎，并认为该方案的一些内容同此前世纪证券提交的方案比较接近。
部分基金经理则认为，这个方案对招商银行的流通股东而言是个好事情，对于招商银行的方案和招行自身的投资价值表示认同。
据了解，在招行股东大会后，招行方面同基金曾经多次沟通，交流对新融资方案的看法，相关方案的出台也采纳了部分机构投资者的看法。因此，机构投资者对于这个方案的出台并不意外。而招行股价近期的不断走高也一定程度的反映了这个预期。
部分法人股东也对招行的方案表示肯定。一位股东人士表示，他们对于招行的看法一直没有改变，而理请了融资头绪的招行有望在未来得到更充分的发展，因此，他们对新方案持乐观态度。由于新方案中法人股东的有关条款并没有发生改变，招行的融资额度也没有下降，这个方案得到法人股东的肯定也是意料之中的事情。
而招行事件的影响并没有就此打住，备受关注的次级债计入银行二级资本一事因中国银监会《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》而成为现实。而被流通股东大力呼吁的“股东分类表决”计划也被纳入有关部门的案头，招行事件的余波仍在荡漾。
《国际金融报》 (2004年02月19日 第三版)
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