柳化股份在成长

　　柳化股份：2003年业绩：净利润4452.11万元，每股收益0.40元，每股净资产4.12元，净资产收益率11.97%，拟每10股转增3股派1.5元（含税）。

　　点评：柳化股份是我国西南地区重要的化工、化肥生产基地。近年来，我国氮肥行业供大于求，中小氮肥厂几乎全线亏损，一部分大型氮肥企业也难逃亏损厄运。在这样的行业背景下，规模中等的柳化股份却逆流而上，近三年的净资产收益率均在20%以上，显示出强劲 的盈利能力和良好的成长性。

　　年报显示，该公司紧紧抓住化肥、甲醇、甲醛等产品价格市场回升的机会，及时调整产品结构，其募集资金项目———高浓度稀硝酸技改装置部分投产，稀硝酸产品产能明显扩大。进入四季度后，硝酸铵、浓硝酸等化工类产品进入销售旺季，所以该公司加大了此类产品的生产，其主营业务收入和净利润分别较2002年增长了10.6%和26.24%。

　　随着其它募集资金项目的逐步投产，相信该公司将进入一个加速增长的周期。操作上，建议投资者可长期跟踪、波段持股。武汉证券余凯