本报讯 (记者 陈重博)
集团整体上市的概念似乎越来越受到市场的追捧。昨日,武钢股份(600005)早盘一举封住涨停。随后,带动百联第一百货(600631)、华联商厦(600632)等一批相关个股跃跃欲试。
尽管武钢股份内部一直强调,公司的定向增发方案并不等同于TCL的模式,但市场炒家还是将它们归在了一起。
“目前我们正在做增发报告书,公司将尽快交到证监会。”武钢股份的证券事务代表刘国富承认,公司的增发方案考虑到了多方面利益的权衡,并得到了包括基金经理在内的流通股股东的欢迎。
他指出,武钢增发之所以得到市场的认可,主要是流通股投资者将与大股东武钢集团分享同股同价的待遇。这也就意味着,大股东唯有对旗下的上市公司全心呵护,才能保证其增发的投入获得理想的收益;与此同时,投资武钢的中小股东也将由此获得一定的利益保障。
但针对此次增发价格的确定,刘未予以正面的回答。“现在武钢的股价与去年11月我们公告之前已经不同了。如果按照现在的市价制定相应的定价区间,那么原先的增发数量将减少。从以往的惯例看,增发价最终以询价的模式,定在市价的70%至85%的区间内。”
若照此执行,流通股东对武钢的增发兴趣将大打折扣,同时也会影响到大股东的情绪。对此,刘亦表示:“不排除增发定价区间最终向下调整的可能性。”
“武钢的增发融资与TCL的吸收合并有类似之处,而其中的关键就是集团整体资产的注入。”中信证券投行部的王志健分析,“在TCL案例中,集团和上市公司盈利能力接近,而武钢集团此次拟转让的钢铁主业资产盈利能力更要强过上市公司,去年上半年经审计的净资产收益率就高达11.73%。这部分钢铁资产以净资产值向上市公司转让,市盈率仅5倍左右。”
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