沪指再次逼近千七 基金重仓股又成“火车头”？

　　这段时间以来，基金重仓股和非主流个股就像“跷跷板”，呈现“二八”或者“八二”现象。要么耐心持有基金重仓股，要么短炒超跌个股，目前，投资者要面对的似乎是个艰难的选择。

　　沪综指逼近1700

　　周一沪深大盘迎来反弹，在蓝筹股、科技股的带动下，沪综指收盘1696.83点，上涨38.28点，成交194.21亿元，涨幅2.31％；深成指收盘3924.06点，上涨82.03点，涨幅2.13％，成交108.70亿元。两市股指双双报以中阳，成功收复前期阴线实体的失地，成交量温和放大。

　　观察昨日盘面，科技股、蓝筹股是市场中间力量。其中，钢铁、石化等核心资产板块纷纷反弹，武钢股份带领钢铁板块整体走强，大唐电信也带领科技股走高。另外，高校概念个股亦纷纷反弹，并部分一直被封在涨停榜上；次新股中也继续有黑马涌现，金自天正、长园新材等加速上升，反映场内机构的运作仍然积极。综合来看，两地股指震荡上行，蓝筹股重新抬头，科技股也明显受到资金追捧，是股指上行的主要力量。

　　拉高：建仓？出货？

　　本来，大盘上周“四连阴”就让投资者无所适从；同样，昨天大盘的强劲反弹也让投资者云里雾里。这样，我们有必要看清楚近期的市场思路。

　　前一段时间，“八二”现象成为市场的主流行为。这里面，既有基金重仓股中个别股票的出货兑现，部分基金重仓股出现了连续调整；更多的则是超跌股里的老主力自救、解套、套现和重新开辟新战场的行为。但从近期盘面观察看，80％的非主流个股在短线的放量急冲后已开始出现滞涨，蓝筹和科技股似乎有卷土重来的迹象。

　　如果投资者仔细观察会发现，前期大部分超跌股所到达的位置，恰恰是去年9月基金重仓股起动前的位置，即沪指在1355点附近的位置。试想，当时非主流个股在大盘下探1307点时经历了一场急跌，现在当沪综指重上1700点时，绝大部分非主流个股才回到1355点时的位置；这说明参与非主流个股的资金很可能仅仅是散户的大量操作，持续力度成疑问。很多个股与其说是拉高建仓，不如说是拉高出货，因为成交量经常放出惊人的程度。从另一个角度说，多数个股再度锁定新进场资金。

　　实际上，基金重仓股从1月15日前后就开始了调整；从盘面观察，到本周已基本调整到位，历时近四个交易周，昨天蓝筹板块的整体上扬可视为蓝筹板块做多力量的初步释放。

　　拳头握得更紧

　　那么，这是不是就意味着基金重仓股可能出现拉升呢？

　　这可以从几个方面来理解。首先，基金重仓股从1月中旬开始的调整，一是要释放获利筹码让新资金接货，二是要调整内部的持仓结构，等待援兵。所谓援兵主要是靠再发行新基金和从部分持仓中解放出来的资金。

　　那么，与之相对应的，基金重仓股出现拉升就需要以下条件的成熟：首先是基金持仓结构调整已经完成，即由行情初期的多家基金集中持股向少数集中持股过渡，“让拳头握得更紧”。这样，在攻击时主流基金就可以各抱几只主打股向上拉抬。这方面的例子有近期的南方航空和昨天的武钢股份，特别是南方航空表现得淋漓尽致。节前南航预告出现大数额的外汇损失，但当天股价不跌反涨5％，主力决心之大可见一斑。

　　其次，场外资金的进入量要达到基金发动一场行情所需的总量。从目前的情况看，前期大量资金涌入市场，造成普涨局面，粗略估计增量资金当在数百亿左右；在目前，市场中大部分个股的活跃度已明显下降，在基金再度发动时已不会对基金重仓股形成牵制作用，市场中的力量已不再分散，而主要向基金所指引的方向前进。这时，似乎就应该是基金重仓股再度发力的时候。

　　当然，基本面的情况始终是个变数，短期内各界对政策面的预期，是决定大盘走向的关键。

　　基金会否“疯狂”？

　　我们注意到，进入猴年，多数市场机构都发表了看好今年股市的看法，不少证券机构已经修正了对今年大盘高点的预期，由原来的1750点调整到2000点。随后股市展开大幅反弹，尽管前几个交易日股市展开调整，但并不影响大家中长期看好股市。广东证券分析师张志平认为，上半年沪综指冲上1900点问题不大；深圳地区一家证券营业部老总也说，他们周围的市场人士都看好今年股市。

　　更有资深市场人士认为，不要以为基金就不会疯狂，基金重仓股就不会连拉涨停———当年基金在东方电子、浪潮软件等股票上的表现有目共睹。那么，昨天涨停的武钢股份又会不会重现“疯狂”呢？让我们拭目以待。

　　记者 邸继勇