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刘兴祥
从今天开始，国内首只真正意义上的保本基金“银华保本增值基金”正式发行。从国内基金业发展历程看，不容置疑的是，保本基金的面世具有相当重要的意义，从而吹响了基金业又一轮创新的号角。
创新是发展的源动力，这是基金业内取得的共识。但是，在实践中，保本基金的推出并非一帆风顺。从最初各方在认识上存在较大差异，到操作层面上的行业阻挠，保本基金的启动历程用“一波三折”来形容并不为过。即使是在目前，保本基金也非没有后顾之忧，例如，相关法规与规则仍然未能正式推出。
然而，我们仍然有足够理由为保本基金的推出大声喝彩。如果说系列基金的推出还只是“改良”，那么，保本基金的推出则意味着基金创新迎来了彻底的“革命”。这意味着，目前的基金业就形成了包括了股票基金、指数型基金、债券型基金、系列基金、保本基金、货币市场基金等风险各异的一整套产品线，大大充实了基金业的实质内容。而根据国务院九条意见及全国证券期货监管工作会议的精神，基金创新无疑是今年基金业向前发展的主线之一。因此，我们有理由相信，保本基金的即时推出仅仅是一个开始。
从近期传出的消息看，交易所交易基金也在紧锣密鼓的准备之中。2月12日，新华社的一条消息尤其引人关注：“上证所探索推出交易所交易基金。”根据这条消息，上证所正加紧推进这一全新投资品种的开发。1993年，美国推出了第一只交易所交易基金。十多年来，全球12个国家和地区相继推出了280多只交易所交易基金，管理资产规模达2100多亿美元。因此，推出交易所交易基金将大大促进国内基金业向国际接轨的步伐。
而据记者所了解的情况，除交易所交易基金外，深交所一直在准备的上市型开放式基金也将在近期有较大突破，获得实质性进展。如果说交易所交易基金完全是“舶来品”的话，上市型开放式基金则是十足的“国货”，并且是杂交创新品种：它是ETF与国内现有法律环境相结合的产物。即使只从销售渠道的角度考虑，上市型开放式基金的推出也将大大有助于解决目前完全依赖于银行销售的困难局面。
然而，创新并不意味着可以完全任由发挥，毕竟，满足市场需求才是创新的最终目的。在当前市场中，牛市气氛已经被充分调动了起来，追逐较高收益成为了市场中最主要的投资目标。显然，这与前两年熊市中以防范风险为已经有较大差异。那么，一些低风险产品的市场需求就可能会有所弱化。对此，有关方面还需要加以关注。
更重要的是，在市场日新月异的今天，满足市场需求的新产品还需“即时推出”，即在合适的时机推出恰当的基金产品。显然，这对基金产品的开发与审批提出了更高的要求。
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