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中国人民大学金融与证券研究所所长
吴晓求
在国务院“九条意见”里面最后可以看到有一个提法，党中央国务院经过认真研究认为大力发展资本市场是一种战略布局，这个提法在以前是没有的。在中国大力发展资本市场
之所以是国家战略，至少有四个方面的原因来支撑。
第一方面，大力发展资本市场是中国金融改革最重要的基础工作，中国的金融改革从83年84年开始，已经经历了20年。没有资本市场，金融改革的市场平台就没有，它是不存在。这里面涉及到未来中国金融模式的选择：一个是选择以银行主导的金融模式，一个是市场主导的金融模式。今天中国的金融模式从现实来看还是银行主导型的。
我始终认为中国应该建立以资本市场为核心为基础的金融体系，没有这个金融体系，中国金融体制的改革永远不可能到位，因为它没有市场化的平台背景。现在我们的资本市场还是很薄，承担这样的航空母舰还是不行，这是国家战略的重要内容，也是国家金融改革的重要环节，没有它今后中国的市场化到不了位。
其二，评判一个国家的金融制度、金融政策是否恰当是否有效果，究竟是什么标准？我想标准之一是这个国家的金融制度必须要推动这个国家经济成长的同时能够帮助这个国家经济体化解由于经济高速成长所累积下来的风险，两者之间必须同时进行。一个国家金融制度的评判，除了要推动这个国家高速增长以外，还要能够化解风险，我们一定要规避亚洲国家所走的弯路。
如果要达到既保持经济的持续增长又能化解风险这样一个双重的目标，没有一个发达的资本市场是完成不了的。
第三，平衡一个国家金融体系的标准是要化解金融风险，促进经济增长。还有第二个，如果这个国家的金融制度，一方面可以有效的促进经济的快速成长，另一方面又能够使经济体的投资者居民能够享受经济成长的持续效应。民富就要靠资本市场，资本市场的资产可以同比例甚至高于一个国家GDP的增长。我做了一个很详细的实证研究，为什么美国、日本、韩国居民的金融资产超过了它国民GDP的增长速度，其中资本市场起了很大的作用。
第四个方面，为什么是国家战略。我想还是为企业的发展提供了市场化的平台。中国的企业改革，以前没有离开资本市场到不了位，现在和资本市场结合达到了到位的局面。但是中国企业目前为止还没有真正意义上的跨国公司。到了2020年中国如果还没有真正的跨国公司那是有问题的。离开资本市场中国企业不可能实现跨国梦，它永远是一个中小型企业，它永远成不了航空母舰。
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