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在股市上进行股权投资的投资家，通常看上去工作简单，比较悠闲，甚至有些寂寞。他们没有企业家、实业家那样忙碌，那样风光，那样受到广泛尊重。那么，投资家从事的工作有没有超越企业家、实业家的地方呢？
有！一位著名的专栏作家对投资大师巴菲特做了这样的评价：“他已经告诉我们，购买被变化无常的股市所低估的成功企业是最好的经营手段。”这个评价一语中的。
照说，投资家和企业家、实业家分属不同的领域，是社会分工不同，没有太多的可比性，本身没有什么高下优劣之分。但是，把他们都归到“经营”的框架下，从经营获利的视角去观察，投资家的一个优势就凸显出来了，他拥有一个“最好的经营手段”————购买投资价值被低估的成功企业。
注意，这个评价有几个要点。一是购买对象是成功企业，而不是一般企业，更不是烂企业。这些企业往往都是由优秀的企业家、实业家经营管理的。二是购买的股权价值被低估了。这是问题的最关键所在。对此，企业家、实业家往往处于被动地位，投资家却虎视眈眈，情有独钟。三是交易平台是股票市场，股权价值被低估是由投资大众的情绪波动造成的。股市正好是投资家活动的舞台。
依照一般的投资原理，在大多数情况下，股票价格和股权价值大体相当。当两者大体相当时，企业家、实业家和投资家也在各自领域平行运行，企业家、实业家享受自己的经营成果，投资家分享这些经营成果带来的收益。但是，当股权价值被市场低估时，情况发生了变化。这时，企业家、实业家的收益没有任何变化，但及时进场的投资家的收益多了一块。股票价格和股权价值之间的差额是一块额外的利润。正是这块利润，使购买股权价值被低估的成功企业成为“最好的经营手段”，也使投资家在这一点上超越了企业家和实业家。
认识到这一点，在股票市场上摸爬滚打的股权投资人，会加深对投资意义的经济学理解，提升职业的光荣感和自豪感。同时，也会增强职业的使命感。这个使命，就是寻找、挖掘股权价值被低估的成功企业，追求和运用“最好的经营手段”。沿着这个思路，正确的途径就是遵循安全边际原则。在这里，“最好的经营手段”和安全边际原则不期而遇，不谋而合。安全边际原则的重要性和巨大的经济学价值，也因此得到了重申和提升。
怎样才能挖掘到那块额外利润呢？巴菲特说过这样一番话：“投资是这个世界上最伟大的活动。作为击球手，你只需要站在击球线上，投球手把股票的价格投给你———通用汽车47美元！美国钢铁39美元！没有人要求你一定要击球。就是你错过了机会，也不会遭到惩罚。你可以用一整天的时间等待你希望得到的投球。然后，当外野手睡觉的时候，你就可以不知不觉地走过去击球。”这就是股票市场吸引巴菲特的地方。品味品味这番话，巴菲特告诉投资人，卓越的投资需要足够的耐心和严格的纪律。
巴菲特为股权投资人树立了现实的榜样。文／金牛
股市经纬作者:金牛资料来源:经济日报
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