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近日金融管理局局长、汇丰银行大班及个别大地产发展高层均异口同声提出审慎言论，认为近期香港物业市场出现炒卖情况，长远对经济发展不利。笔者认为现时地产市况确实出现个别楼盘（尤以豪宅单位）的投机买卖，但整体楼市仍处于大跌后回升阶段，炒风并未广泛蔓延。地产经纪渲染及报章选择性报导个别突出价格成交个案，给人的印象是一片繁荣景象。在现今低息环境下，资金苦无出路，适逢楼市在经济环境及通缩改善下回升，投资者积极入市博取较好回报亦属正常的市场行为。展望未来，由于供应量减少而潜在买家数目增加
，物业价格在现水平确有上升潜力。
只是部份投机资金积极入市，营造有利的气氛，令个别楼盘价格在短短数月内出现急升，为楼市升温推波助澜。短线买卖活动增加有助刺激楼价上扬，业主眼见楼市转热，纷纷封盘或提高售价，令实际买家（用家）却步不前。若楼盘大部份只在投机者手中互相流转，纵使价格再升也不必高兴，因为背后缺乏实际用家的支持，高价格难以维持。物业炒风出现亦增加银行贷款困难及风险。从这角度看，近月香港楼市的确存在泡沬形成的条件及成份。由于楼价稳定表现对香港经济十分重要，因此近日开始听到有关降温的言论。投资市场往往趋向极端（由过冷转向过热），这一过程中将提供很好的投资赚钱机会，但当市况偏离客观基础条件时，风险管理便成为主要的考虑因素。近日频传地产股批股集资或许也是股价偏高的启示，由于香港地产股股价已升近净资产值，加上高位批股集资忧虑困扰，未来股价表现可能趋于反复。
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