来源:南方都市报
加快国际融资，连环并购，今秋进京组建新华航空集团 海航孵化民航第四巨头
在国际航线的分配上，民航总局已经把海航、上航放在与三大航空集团同等地位上考量。海航的发展虽不能代表中国民航改革的一个方向，却在发展中表现出中国民航改革的阶段性成果。
海南岛在中国的地理版图上，是孤独的一点。
而在中国航空版图上，海南航空公司的业务领地却以这个点为轴心，慢慢由“扇面”变成了“半圆”。
近日，海航放出要北上组建中国新华航空集团的“风声”，海航一“Ｍ6”（海航管理层级划分从高到低为Ｍ10到Ｍ1）说，“半圆”的现有格局尚不足以让其伸展。
随即，索罗斯持股、申开国际航线、资金链受质疑等消息将海航再次推向风口浪尖。
在中国民航改革的过程中，作为一个地方航空公司的海南航空，每走一步，总踏在民航改革的鼓点上。
陈峰曾说：“我天天在研究机会，海航能发展是善于抓住机会。”
重组机会
借民航改革之机连环并购，并借新华航空进入中国第三大航空港北京
海航董事长陈峰屡次在公开场合说，并购新华航空对海航意义重大，最明显的好处是，为海航进入中国第三大航空港北京提供了通道。
今年秋天，海航将正式进入北京组建中国新华航空集团公司（Ｇｒａｎｄ Ｃｈｉｎａ Ａｉｒｌｉｎｅ），新航空集团的大楼就选在北京北三环沿线。
该方案据说已经在今年1月12日到13日召开的民航安全工作会议期间获得中国民航总局的正式批准。
“这个问题比较敏感，不方便多谈。”海航集团新闻办的宋晨亮主任对趋之若鹜的媒体重复了无数遍。
但媒体能根据海航进京的举动嗅出某种气味：去年8月，海航在北京天竺地区买下大片土地，面积与中国国际航空集团所购买的土地并不大，位置比国航基地的位置还靠近首都机场。
虽然海航集团的董秘张尚辉笑言，买地不过是一个企业的正常商业行为。
若能成功组建，海航集团下属的6家航空公司都将划归到新华航空集团麾下，新集团的机队和航线规模将仅次于国航、南航和东航三大航空集团。
中国科学院中国国情研究中心主任胡鞍钢有这样的评价：民航业战国时代，海航和新华航空之间的重组，完全是基于市场和企业发展战略的行为，这种重组代表了未来的方向。
“中国航线资源已基本被瓜分光，海航则通过并购新华航空构建了其发展框架和航线网。”陈峰对此举颇为得意。
2000年海航抢先兼并陕西长安航空有限公司，2001年2月28日，民航重组方案刚出台，海航再出惊人之举：出资51％，控股经营基地在北京的中国新华航空公司，把“枪口”直接瞄准国航；7月6日，海南航空出资89．06％，控股经营山西航空有限责任公司。同年还增加了对长安航空有限责任公司的投资。
并购重组，是海航在中国民航的战国时代完成的。
改革机会
作为中国第一家地方国际航空公司，海航借海南航权开放之机扩大其国际航线，与三巨头分庭抗礼
作为一家地方航空公司，海南航空也曾具有与生俱来的一些劣势。三大航空集团重组，民航业竞争格局的重新划分，大部分地方航空已失去了成长的时间和空间。
从2002年夏秋季起，民航总局颁发停止非基地航空公司经营北京、上海、广州三大机场之间的航线航班等禁令，让地方航空公司雪上加霜。
海航集团办公室主任胡杰在接受记者采访时称，海航的“连环购并”就是为了抢占航线，若非并购了新华航空，海航在业务上也会大大受挫。目前，海航已经占领了70％的支线市场，并凭借重组后的新华航空巩固了干线市场。
完成了全国性航线网络覆盖后，海航把目光放远了。
外电报道说，并称地方航空公司双雄的海南航空和上海航空借国家领导人外事访问之机，申开直飞洛杉矶的国际航线。
海航新闻办的宋晨亮主任对申开洛杉矶航线一事不置可否，但他告诉本报记者，海航早在2001年5月31日就正式获得三亚－汉城航线的经营权，开地方航空公司先河。此举标志着海航正式成为国际航空公司。
2003年8月，中国民航放开海南第三、第四、第五航权。是中国民航历史上力度最大的开放。借地利，海航当仁不让，在去年底开通了海口到汉城、大阪等国际航线。
今年年初民航总局召开的记者招待会上，杨元元说，民航总局对国际航线的考量将把海航与上航放在一个和东航、南航、国航同等的位置上。上航将在今年3月开辟上海至日本大阪航线，还有望在近期取得飞德国航线的营运许可证。这说明，海航、上航已能与三巨头分庭抗礼。
资本机会
在遭到国内资本市场质疑后，海航再次运用其惯用财技，依靠海外战略投资者来迅速做大做强
在发展中海航一再借贷，在这个问题上，陈峰成为倍受争议的人物。
海航起步，靠的是政府支持，这也是我国民航企业最初的共通之处。陈峰怀揣一千万元筹建海南航空，十闯华尔街融资的故事已经流传了很久。
2002年7月，《外商投资民用航空业规定》面世，规定外资在公共航空运输领域的投资比例实际上可以提到49％。为中国的航空公司融资大开方便之门。随即，海航控股的美兰机场在香港上市。
前期的资本运作酝酿了海航的融资渠道。一是资本市场，特别是国际资本市场；二是Ａ、Ｂ股的增发和配售。
日前，美国航空基金有限公司——最终由索罗斯掌控的公司——持有的海南航空1．08亿非上市外资股经中国证监会批准转为Ｂ股，在上海证券交易所Ｂ股市场上市流通，锁定了8年之久的筹码终于解去枷锁。
但是外界对海航资金链的质疑并未因索罗斯持股而平息。2003年上半年，海航亏损惊人。
陈峰说，海航十年来出现第一次亏损，是受非典的影响。
海南航空半年报每股收益－1．34元，净利润－98063．77万元，下降1826％，净资产收益率－69％。
同是地方航空公司，上海航空公司在股市上的表现却让海航非典造成亏损的理由显得有点脆弱。有分析认为，海航“一方面整体主营业务利润下降，另一方面企业发展战略需要大量资金，资金链条愈发脆弱”。
陈峰向媒体透露说，海航打算引入其他的海外战略投资者。“与其国外公司进来把我们吃掉，不如抓住资本机会，迅速做强。”在陈峰的计划里，做亚洲产业集团才是海航的目标。
竞争机会
面对航权开放后国际强手的挑战，海航四处腾挪，入主、兼并国外航空公司，谋求国际“突围”
以海南为试点开放第三、第四、第五航权的改革让地方航空公司忧心忡忡。不少人士担心，航权开放太快，将直接把实力还不是很强、在市场上还不太成熟的国内航空公司拉到强手如云的国际平台上参与竞争，不利于国内航空公司的成长。
陈峰对此局势看得很清楚，在2月初做客央视“对话”节目时说，根据中国入世协议，还有五年民航市场就将开放，而以海航的发展速度，五年时间足够成长。
中国民航业的核心竞争力，与其说考验海航本身，不如说是考验中国民航的管理者，考验中国民航管理总局的智慧。
正是预感到了国内外竞争的压力，海航四处腾挪，并作诸多尝试。2002年2月28日，海航以490万美元入主柬埔寨国家航空公司的事件曝光，成为我国第一家入股境外民航企业的地方航空公司。
随后，陈峰又公开说，不排除通过资产重组的方式兼并一家美国航空公司的可能性。虽然下文暂时没有续写，但众人对海航的国际“突围”能力已不持怀疑态度。
本报记者 李银
采访手记
民航改革不再隔靴搔痒
中国民航业有点像足球产业，也有俱乐部（三大航空公司重组），也能冲出亚洲（海航入股柬埔寨国家航空公司）了，但是总让人觉得还差那么一点。
不过，正如民航总局国际合作司司长王荣华所说，中国民航改革虽然速度缓慢，却绝非隔靴搔痒。
海航的发展虽不能代表中国民航改革的一个方向，却在发展中表现出中国民航改革的阶段性成果——民航总局局长杨元元说，在国际航线的分配上，将把海航、上航放在与三大航空集团同等地位上考量。
海航作为一家地方航空公司，无论是其令人眼花缭乱的资本运作，还是成熟老练的市场动作，从某个层面上来说，都让三大国有航空集团相形见绌。
人们将陈峰称作“投机家”，陈峰认为，海航的发展其实是抓住了大的机遇。
比如，抓住深化改革、允许股份制试点机遇，对公司进行股份制改造；抓住改革开放，放宽外资准入条件的机遇，成为中国第一家中外合资的股份制航空公司；抓住建立现代企业制度这一契机，彻底转换了管理经营机制；抓住民航改革机遇，两年内先后重组长安航、新华航、山西航，控股美兰机场；抓住试点航权时机申开国际航线等等。
中国民航改革看似平缓进行，实则已经时间不多。
还有5年时间，地方航空公司将面临内外航空业巨头的夹击。陈峰说，5年对海航就是一个机遇。对三大航空集团，何尝不是？ 李银
中国四大航空集团实力对比
┌────────┬────┬─────┬──┬──────┐│公司名称│客机数量│航线（条）││定期航班│││（架） │ ││（次／每周）│├────────┼────┼─────┼──┼──────┤│││国内 │国际││├────────┼────┼─────┼──┼──────┤│中国国际航空集团│118 │266│56│2472│├────────┼────┼─────┼──┼──────┤│中国南方航空集团│122 │286│63│4282│├────────┼────┼─────┼──┼──────┤│中国东方航空集团│70│149│60│2900│├────────┼────┼─────┼──┼──────┤│中国新华航空集团│92│480││待定│└────────┴────┴─────┴──┴──────┘
注：统计时间截止到2002年12月31日新华航空集团除外。
图：
通过连环并购，海南航空完成了全国性航线网络覆盖，并成为第一家开拓国际航线的地方航空公司。
本报记者 吴伟洪 摄（来源：南方都市报）
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