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启动期货以争定价权

http://finance.sina.com.cn 2004年02月13日 10:08 证券日报

  尚期

  前不久,一场席卷大半个中国的“油荒”成为人们关注的焦点。随之而来,对以下问题的思考似乎成了悬疑:为什么在国际市场不缺油的情况下中国会出现“油荒”?而美国在其石油消费量的62%依赖进口、日本则几乎不生产一滴石油的情况下,缘何美、日两国没有出现“油荒”?

  根据国际经验,倘若国内能够迅速建立起一套符合国际惯例的、公开、公平、公正的市场化的定价机制,我国将不仅有能力对国际石油市场施加重要积极的影响,同时也将使那场曾经的“油荒”不复出现。

  目前,国际原油市场的原油都是以世界各主要地区的标准油为基准作价,按4个主要地域划分,并按照相应作价公式进行操作交易的。

  据专家统计,从1993-2001年,沙特轻质原油销往东北亚地区的价格比销往欧洲的价格平均高1.01美元/桶,与销往美国市场的相比,差距更大,有时达3美元/桶以上,甚至出现过直接从沙特购油运回国内,还不如按沙特给美国的价格先从沙特运到美国,再从美国转运到中国的价格便宜。

  出现这种现象的主要原因是中东国家对销往这三个地区的原油使用的作价公式不同。中东原油的流向主要为亚洲、欧洲和美国,对销往欧洲的原油与英国国际石油交易所的布伦特油价联动;销往美国的原油与纽约商品交易所的WTI油价联动;销往亚洲的原油采用新加坡普氏价格。

  透过目前主要几种国际石油的定价方式可以可以看出,期货市场价格在国际石油定价中扮演了主要角色。

  目前,我国在成品油价格方面,汽油、柴油零售价格均按照政府指导价执行。汽油、柴油(标准品)零售中准价格由国家发展计划委员根据国际市场(纽约、鹿特丹、新加坡三地)汽油、柴油进口完税成本加上合理流通费用制定并公布,由以下两个集团公司在上下8%的幅度内制定具体零售价格。非标准品价格不规定零售中准价。

  而中国石油天然气集团公司和中国石化集团公司之间购销的原油价格则由双方协商确定。购销双方协商的基本原则是,国内陆上原油运达炼厂的成本与进口原油到厂成本基本相当。

  但是,现行定价机制难以完全反映国内市场与国际市场在消费结构、消费习惯及消费季节等方面的差异,难以反映国内成品油市场的真实供求状况。

  不争的事实表明:期货市场上产生的石油价格能够最大限度地反映全社会对石油价格的预期,能够反映真实的市场供求关系,是真正的市场价格。原油、成品油价格形成机制的改革,是建立现代石油流通体制的重要组成部分,是我国石油市场实现与国际接轨的重要举措。有鉴于此,迅速推出并实施相关能源产品的期货交易实属必需。

  有关机构在接受记者相关求证时表示,燃料油期货品种上报相应主管监督部门已有一定时日,相信该交易品种的适时推出将为期不远了。主要国际石油定价方式

  1、美国西得克萨斯中质原油WTI。所有在美国生产或销售往美国的原油都以它为基准价格来作价。其主要交易方式为美国纽约商品交易所(NYMEX)期货交易,价格变化快,成交非常活跃。

  2、英国北海布伦特原油。目前世界原油贸易中约有50%的原油以它为基准价格作价,主要包括的地区有:西北欧、北海、地中海、非洲以及部分中东国家。其主要交易方式为伦敦国际石油交易所(IPE)期货交易,同时也有较活跃的场外交易。

  3、阿联酋含硫迪拜油。目前,随着迪拜油产量越来越小,市场操控性越来越来强,其定价基准的作用越来越弱化。其主要交易方式是场外交易或与其他标准油的价差交易。

  4、远东市场部分。马来西亚轻质原油tapis。它是在东南亚代表轻质原油价格的典型原油,东南亚的轻质原油大部分以它为基准油作价。其主要交易方式是与其他标准油的价差交易;印度尼西亚官方价ICP。以这种方式作价的主要有印尼原油以及远东地区部分国家的部分原油。其主要交易方式也是与其他标准油的价差交易。






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