以创投旗帜身份——IDG的口味和下一步投向

　　文/本刊记者田金双

　　这面旗帜上写着：2005年，10亿美元投资；2020，30亿美元投资。

　　早在风险投资如火如荼的1998年，美国IDG(国际数据集团)就与中国科学技术部签署了合作备忘录，他们对媒体宣称："作为全球最大的信息技术出版、研究、展览与技术风险投 资公司，IDG在华投资已经超过2亿美元，涉及120多家企业，未来17年内将在华投资30亿美元。"

　　有人断言，随着IDG在华投资份额的增多，中国产业界很可能上演一出IDG、高盛、软银三巨头"资本三国"的局面，而在这个故事里，经常在媒体新闻中出现的IDG成为了一支旗帜性创投基金。

　　先行媒体投资

　　在飘满融资与上市味道的IT界，无论网络处于喧嚣还是低迷，在幕后总能隐约看到投资者晃动的身影。而IDG这这个投资巨头，时时像豹子一样充满警觉，随时窥伺新的"猎物"。

　　毫无疑问，无论在媒体还是在风险投资领域，IDG超越了很多人，甚至在尸横遍野的媒体领域，IDG也凭借着《时尚》、《计算机世界》、《IT经理世界》等品牌媒体长立于不败之地。在中国，IDG比在自己的家乡--美国，知名度更高。因此，麦戈文一生当中最得意的事情就是其在中国的投资。早在改革之初的1980年，IDG就开始进入中国，绕过种种政策的限制，开始投资媒体等相关行业，稳淘第一桶金。

　　尽管IDG在华掘得的第一桶金是传媒，但IDG在中国投资业务的主体却是风险投资。最近，IDG在中国的声名日隆也大多得益于风险投资业务。在IDG长长的投资名单中，国内知名的IT公司随处可见：搜狐、3721、腾讯、慧聪、携程、易趣、当当、8848、金蝶、雅宝、天极、搜房、美商网、索易等96个项目。截至目前，IDG已经在中国投入2亿多美元，涉及120多个项目。而在更多的初创企业的融资故事中，IDG这个名字屡见不鲜。

　　在中国IT领域，投资得较早较为成功的一个决策当属投资金蝶软件。1998年5月，IDG风险投资基金的前身PTV-China向金蝶投入2000万元人民币。这是当时继四通利方之后，国内IT业接受数额最高的一笔风险投资，也是IDG在中国投入大型项目的初试牛刀之作，成功投资金蝶软件让IDG在业界确立了自己的地位，自此，以前一直处在观察、试探阶段的IDG在中国开始投入大的投资项目。

　　偏爱早期项目

　　值得一提的是，在国内风险投资界，IDG以偏爱投早期项目而出名，基本上在初创企业进行第一轮融资的时候，IDG就会介入。

　　副总裁李建光说："我们一般不会投中、后期项目，除非是由IDG自己早期所投的项目。"由于进入时间较早，和后期进入的风险投资相比，投资成本低得多，需要的资金额往往也相对较低。据李建光介绍，IDG投资规模一般在50万-800万美元之间，具体视情况而定。虽然资金量不大，由于介入早，IDG经常以风险投资牵头人的角色进行投资。但是李表示，对于由IDG早期所投的项目，如果再进行中期或晚期融资，IDG也一般会跟进。如果投资的企业一直进展良好，几轮融资下来，平均总的投入资金规模在300万-500万美元。

　　关于IDG投资，曾有一个说法是，由于IDG进入项目早，所以当所投项目进行中、后期融资时，IDG倾向于将自己的股份出售给后来进入的风险投资商。对此，李建光表示，风险投资商如果能快些变现退出，当然是最乐意的，"实际上，新投资者出于自己的利益考虑，很难会给老投资者变现的机会，这个行业的游戏规则就是这样。"

　　在股权政策上，IDG一般比较灵活，投入一个企业股权比例有时高达60%，有时低至1%，但对公司普通的经营管理活动一般不太过问。但是，IDG要求进入公司的董事会之中，李建光本人就兼任8848网站的董事。

　　IDG的成名之作当属对搜狐的投资。IDG正是从搜狐身上掘到了IT的第一桶金。搜狐最早的投资者是尼葛洛庞帝等人，但二期融资就有了IDG，它联合英特尔等向搜狐投入220万美元。李建光认为，由于进入时间很早，即使按照现在搜狐在纳斯达克低迷的股价，IDG在搜狐项目的投资也能有好几倍的赢利。

　　市场、技术与产品、人，这是风险投资行业公认的下注凭证。麦戈文曾声称，自己最看重人的因素，因为好的团队才能够寻找到最好的商业价值。"如果初创企业想获得IDG的投资，至少还应该符合以下的条件：在技术或商业模式上相当领先，公司具备稳定快速增长的发展潜力，管理团队中的核心人物要在IT领域内有很长的实践和经验。"李建光说，"与创业者接触，负责投资的项目组首先会在基本面上做个大致判断，如果大家都觉得不行，那这个项目就没戏，而这个基本面就是上述所说的条件。从这一点来说，我们对学生创业型企业并不看好，因为他们往往缺乏实际运作的经验。"

　　寻找下一个

　　身为信息媒体的巨头，麦戈文很会制造媒体和大众喜欢的新闻和故事。他常常送给自己投资企业的当家人一些别致的礼物：望远镜、水晶锤、罗盘和鼠标。望远镜是鼓励创业者要有长远的眼光和开阔的视野，水晶锤是标志着坚定果敢、孜孜以求的创业品格，而罗盘和鼠标则代表企业在逆境中要勇于否定自己、在逆境中寻找新的方向。

　　而对于IDG本身，今后10年的投资方向在哪里？

　　IDG中国区总裁熊晓鸽认为，手机、系统集成、IT服务将是推动新一轮技术发展的动力，今后9年内，IT业所创造的直接财富将达到15万亿。因此IT业仍是IDG关注的重点。IDG对于投资项目有这样几个要求：第一，所投资的公司成长非常快，四五年内销售额可以达到四五亿人民币，成长到这样的规模才有可能被别的大公司并购或者能够上市；第二，产品必须要有独特性，或者有一些独特的技术，这样不容易被竞争对手复制；第三，团队要有活力，有非常大的激情，这一点很重要。"对于行业我们没有特别大的限制，主要是要求能够符合刚才讲的几个标准。目前看来，我们在IT方面做得比较多，生物技术方面我们也会有很大的成长空间，这将是我们今后要重点考虑的一个行业。"

　　显然，对IDG而言，今后所关注的领域可能会由传统IT行业转向市场成长性比较好的行业。而在这些行业中，管理软件、跟宽带有关的无线通讯、系统集成、电信增值服务，尤其是通过信息技术处理人类基因、生物医药工程等行业更是热门之选。