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2月10日，企债市场小幅收低，沪市企债指数收盘99.459点，跌0.024点，成交7220万，比前日略有放大。99三峡债、02金茂债和03沪轨道债涨幅居前，其中03沪轨道债成交放大明显，成交约4000万，占了当日成交0.55左右，到期收益率为5.14%。
昨日全国金融工作会议召开，其中货币和银行改革问题是此次会议的重点。企业债作为重要的融资手段，对于加大直接融资、降低银行风险等有重要意义，已经受到《九条意见
》的高度重视，在两会之后，可能会有具体措施出台。
近期是中石化35亿企债发行时间，期限10年，信用级别为AAA，发行申购的利率区间确定为4.55%-4.61%包括上下限。从目前交易所市场来看，10年期企债的收益率水平在4.8%左右，高出申购利率20-30个BP，发行估计存在一定压力。
可转债市场仍然涨多跌少，涨幅居前的是万科转债(＋2.78%)、铜都转债(＋2.55%)和邯钢转债(＋1.90%)，跌幅居前的是民生转债(-1.41%)西钢转债(-1.15%)和雅戈转债(-0.89%)。股票市场处于高位滞涨的状态，总体上应提高风险意识。截至2月10日，转换溢价率小于零的只有7家，其余大部分都处于转债溢价状态。因此，从整体上来看，转债市场目前的决定力量来自对应股票市场的涨跌。
从股票市场来看，前期的主流品种都处于整理之中，而可转债市场当中对应的品种不多。因此现阶段选择可转债应从两个方面考虑，一是股票涨幅不大，仍有发展潜力；二是可转换溢价率较小的品种。转换溢价率较小的有首钢转债、邯钢转债、侨城转债、复星转债和万科转债。其中新债占了较大比重。从风险角度来看，对应股票在高位滞涨的品种风险较大，如铜都转债，铜价经过连续飙升后有回落的要求。综上所述，近期对可转债市场投资时应保持高度警惕。(亚洲证券蒋东义）
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