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上海交易所国债市场昨日先抑后扬，在接近尾市时向上拉升，小幅收红。上证国债指数从前一个交易日的98.733点微升至98.768点。总成交金额从前一个交易日的9.89亿元减少至8.15亿元。21只国债现券中有7只下跌，1只持平，其余13只收红。回购利率涨跌互现。
一位基金经理透露，他们确实是在调整头寸，主要是在交易所市场抛出国债，在银行间市场买入金融债。这是由中国证监会基金监管部签发的《关于将国家开发银行等政策性银
行发行的债券作为国家债券的通知》引起的，但不知为何，该通知自签发之日起到下达给基金公司经历了近一个月的时间。导致交易所国债在节后开始急跌。
《通知》规定，“政策性银行所发行的债券是由国家财政提供担保的政策性金融债券，属于政府机构债，可计入国家债券投资比例。”金融债的风险与国债相当，但收益率明显较高，所以，很多基金公司都在交易所市场抛出国债，在银行间市场买入国债。但基金不会彻底抛空国债，因为在回购、流动性上面，国债还是有一定优势。肯定的是，基金持有国债的比例将大大低于20%。研究人员判断，交易所国债的走低可能会让财政部发行国债时更多考虑银行间市场，或者是跨市场债券，交易所市场可能越来越小，市场的融合会加速。(赖永赛）
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