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节后,连豆市场走势震荡加剧交投活跃,在禽流感疫情及人民币升值传闻的冲击下急速下挫,但随后市场又在抄底买盘的推动下强劲回升。禽流感的疫情难以阻挡连豆市场的强势。
国内投资与消费的拉动
从国内的宏观经济面上来看,2003年我国GDP增长了9.1%,呈高速增涨之势,这一势头在
今明两年内仍将会得以继续。经济的发展推动了社会消费需求的增加,2003年国内消费品零售总额同比增长了9.1%,尽管增速不凡,但2003年国内经济仍然暴露出消费的增涨滞后于投资增涨的弊端。为此,中央经济工作会议对2004年的经济工作要求之一就是,树立统筹兼顾、协调发展的思路；坚持扩大内需的方针,实现国民经济持续快速协调健康发展。在这样的精神指导下,国内消费市场的增速出现了明显的提速迹象,2003年的12月份国内消费品零售总额增幅超过了11%,这一势头在今年的第一季度仍将会得以持续,国内投资与消费两大需求的增长也将逐步转向协调。对大豆市场而言,消费市场的良好发展将会促进大豆及其制成品的社会消费需求量。
禽流感的影响有限
目前,国内正值禽流感肆虐之时,自1月27日国内发现首例禽流感病例以来,已有十多个省市自治区发现有禽流感疫情,禽流感疫情的暴发,使得国内禽类及相关产业遭遇到了不同程度的冲击,禽类市场的消费大幅萎缩,禽产品的出口受阻,禽类产品的加工业及相关饲料行业受到了一定程度的冲击。
但是,禽类养殖户由于可以领到政府的补贴,收入未受影响,而饲料行业由于受到来自于鱼类和畜类对饲料需求量一定程度的增加而减少损失,在消费市场上,禽类消费的萎缩又可以通过鱼类及畜类产品消费的增加而得到一定程度的弥补。并且,禽流感的疫情相对易于防治,周边国家中,日本已经宣布消除了禽流感疫情,越南宣布将在2月底彻底消除禽流感疫情。
美国发现的H7型禽流感不会对人体健康构成威胁,并且美国在发现禽流感疫情农场的周边五个农场的检测结果均呈阴性,这使得市场多头再次增强了信心。
另外,禽类产品的养殖具有养殖时间短、恢复时间快的特点,一旦疫情消除,禽产品的生产将会迅速回升,而禽产品的消费也将会呈补偿性的增加,这也是市场多头不愿轻易放弃的原因。所以,禽流感对消费市场的影响是局部的和短暂的。
从大豆的供需格局层面看,农历新年后,随着国产大豆逐渐退出国内大豆的压榨市场,后期对国内大豆的市场价格起主导作用的依然来自于国际大豆市场价格,尽管近几年来南美大豆增速较快,库存容量也增幅较大,但是由于南美地区较为落后的基础设施成了该地区大豆出口的瓶颈,现阶段对国际大豆市场价格起定价权作用依然是美国大豆市场。
受CBOT大豆价格左右
由于美国大豆的期末库存量已创出了上世纪七十年代后期以来的最低值,这是CBOT大豆价格处于近七年来最高价位的主要原因。由于中国市场的强大需求以及美国和全球经济的回升,美国及南美地区大豆及其制成品的出口将会依然强劲,而美国及南美等国自身经济的回升,也将会增加其国内大豆的压榨量和使用总量,这将会加重美国大豆原已紧缺的库存及减轻南美大豆的库存压力,这将会对后期国际大豆市场的牛市格局形成支持。
从近期东南亚地区禽流感的疫情来看,日本宣布取消了疫情,韩国继宣布取消疫情之后又发现的两例病例,但疫情影响范围已大为减少,越南已宣布在2月底前消灭疫情,泰国则大力推广全民吃鸡运动,联合国在2月5日开会通过了防治禽流感建议,全球联合组成了禽流感防治网,预计在不长的时间内,东南亚及其它国家的禽流感疫情将会得到有效的遏制和消除,豆粕市场因禽流感而受到的负面影响届时也将会得以恢复。
豆油价格上扬成为利多
大豆的消耗除了豆粕以外还有豆油及食用豆,近期禽流感疫情虽然冲击了豆粕市场,但豆油市场非但未受到影响需求量反而更为高涨,在禽流感受影响的相关国家,由于压榨量的相对萎缩,加重了豆油的紧张程度,亚洲禽流感促使了世界豆油供应出现短缺,有报道说中国及亚洲相关国家将进口更多的豆油,这对近阶段国际豆油市场价格形成了支持,并对大豆市场价格起到了拉动的作用,这从CBOT豆油价格持续坚挺可以得到印证。所以,从全球范围来看,禽流感对大豆的总体需求量的负面影响也是短期的和有限的,全球大豆的总体供需格局未受影响。
综合以上分析,禽流感疫情对我国及东南亚地区的影响将不会持续太长的时间,其对相关国家经济发展的负面影响是很有限的；作为饲料中蛋白粕主要来源的豆粕,其需求会因饲料市场短期内的萎缩而有所下降,但恢复也将会很快,而豆油的需求旺盛支持了大豆的价格,所以,目前禽流感疫情是不能阻挡大连大豆市场的牛市步伐的。
作者：金牛期货 杨文年
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