特变电工：行业整合之先锋

　　研究员 张洪道

　　根据年报披露,特变电工（600089）2003年实现主营业务收入23.24亿元,实现利润总额1.63亿元,实现净利润1.08亿元,实现每股收益0.417元,较上年的增长幅度分别为31.96%、17.48%、24.75%、24.85%。

　　该公司2003年业绩增长的原因有:1、通过资产重组、行业整合做大规模,从而发挥出规模优势；2、不断优化产品结构和自身的市场结构,该公司高电压等级、高附加值产品的比重不断上升,报告期内500KV和750KV超高压产品同比增长240%,220KV级别的产品同比增长75.72%,特种变压器同比增长98.4%；与此同时该公司还加大了国际市场的开发力度,产品进入了叙利亚、尼日利亚等17个新市场,另外该公司重点工程项目及大宗批量定单比重也大幅提高；3、经营管理水平的提高也对2003年业绩的增长作出了贡献。

　　特变电工未来的发展将主要取决于其对电线电缆行业和变压器行业的整合效果,应该说它对这两个行业的整合思路和运作基本被市场认可,但能否为投资者提供预期的回报尚需进一步的观察。