泸天化(000912)：已经调整到位 将逆势逞强

　　背景资料：泸天化(000912)是目前全国最大的尿素生产企业之一，拥有年产80万吨合成氨、124万吨尿素的生产能力。2002年公司尿素收入超过9亿元，占了整个主营收入的近90%，2003年中期尿素的毛利率达到了36.05%，而去年年末的氮肥价格的大涨为其业绩的增长奠定了基础。

　　走势分析：股价在进行了为期近一个多月的高位震荡洗盘后，近期随大盘走好而逐渐 走强，或者说有进一步向上突破的迹象，短期技术指标全面向好。昨日在大盘大幅震荡中，强势特征异常明显，中线配合年报的出台，股价有启动迹象。

　　市场启示：近期国家发改委等七部委联合发布通知，对化肥生产用电实行优惠电价，铁路运输继续实行优惠运价，免征铁路建设基金，并从今年1月1日起恢复对尿素生产增值税先征后返50%的政策。增值税的返还政策将给尿素企业带来约50元／吨(平均水平)的收益，特别对以天然气为原料的企业收益相对较大，积极影响更为明显。投资上可重点关注云天化、泸天化等具有成本优势和规模优势的优秀企业。世纪证券秦茂军