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七国财长会开出什么药方?

http://finance.sina.com.cn 2004年02月10日 08:35 新京报

  西方七国的财政部长和央行总裁们2月6日聚集于美国的佛罗里达州举行会议。据观察,干预国际汇率市场、维持美元汇率稳定将会是佛罗里达州七国财长和央行总裁会议将要讨论的头等大事。

  近几年来美元一直在下跌,严重影响了世界原本看好的经济复苏。对于今年美元及世界前景的预测,法国《世界报》2004年1月3日发表了皮艾尔·德罗梅的一些看法,德罗梅认
为,美元崩溃和经济衰退的前景是可怕的。德罗梅认为,“现在许多国际投资者都对美元不感兴趣,这使美国很难弥补自己经常项目的巨大赤字(美国2003年的财政赤字达5000多亿美元)。没有了外部支持,美元也就没有了维持自己地位的资本流量。”

  有专家认为,欧元对美元比价将涨到1欧元兑换1.4美元甚至于1.5美元,从而导致长期利率大幅度上升,一旦提高利率,对美国现在经济的复苏又是一个打击,对美国消费和投资都将产生不利的影响。美国的房地产市场有可能因此而崩溃,随后还将产生一系列灾难性的连锁反应,银行系统受到的冲击将尤为突出,最终殃及美国经济。

  然而,美元崩溃的最大受害者却在美国之外,首先是在欧元区。同样,预计中的日本经济的复苏也将成为泡影。当然,最大的受害国也包括中国。目前日本拥有5255亿美元美国国债,中国拥有1438亿美元美国国债。如果我们对美国经济看淡,有可能进一步加剧美元的下探。

  为了稳定外汇市场,在佛罗里达州的财长和央行总裁会议上,七国的部长们有可能建议:

  1、政府直接干预汇市(由七国联手买进美元,包含美国)以拉抬美元价位。

  2、调高利率,让美元能磁吸找寻安全与收益率的外币存款。让资金流入美元,自能拉抬美元价格。

  美国的经济观察家认为,上述两种方式根本行不通。

  首先,外汇市场的成交量每天达1.5兆美元,而大多交易又都牵扯美元。若只偶尔投入数十亿美元(这是西方七国目前所能拿出的金额)就想主导这规模如此庞大的市场,无异痴人说梦。其次,美国自始便对此行动嗤之以鼻。

  目前美联储处理优先事项的名单只剩两件:增加就业机会及控制通货膨胀在历史低点水准。在就业成长加速前,美国联邦储备委员会绝不可能调高利率,支撑美元。

  美国《经济学人》最新一期杂志封面故事以“让美元贬值”为题认为,世界经济真正面临的问题不是美元突然走弱,而是美元太强。美元贬值乃是大势所趋,有助缩减经常账逆差,利人利己。

  如今美国经常账逆差约达GDP的5%,据评估,此一比例至少得降一半。美元兑一揽子货币贸易加权汇率至今约贬15%,但如经物价涨跌调整,现在的汇率依旧接近30年平均水准;经常账逆差要砍五成,估计未来几年美元还得再贬20%。据《经济学人》统计7间欧美银行的预测,欧元兑美元12个月目标汇率为1.32,美元兑日元预估汇率则是101。但即使美元贬到这步田地,仍无法大幅削减经常账逆差。

  若仅借汇率变化修正逆差问题,德意志银行以OECD经济模型推估,2005年结束前,欧元倘使升至1.45美元,则2008年结束前美国经常账逆差可望降到GDP的3.6%;若能配合美国上下增加储蓄,美国预算赤字在2008年降到GDP的1.5%,则美元只要贬到1.64兑1欧元,就能把经常账逆差对GDP比重压到2.5%。

  七国部长级会议到底能开出什么样的药方来稳定美元汇率,我们拭目以待。盛立中(来源:新京报)






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