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党的十六大提出了建设小康社会的宏伟目标,大力发展资本市场被作为一项重要的战略任务提上议事日程。十六届三中全会通过的《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确提出,要积极推进资本市场的改革开放和稳定发展,将资本市场建设作为完善社会主义市场经济体制的重要内容。此次颁布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》是对十六大和十六届三中全会精神的进一步贯彻和落实,充分说明国家和政府对资本市场的高度重视。
10多年来,中国资本市场走过了一条跨越式发展的道路,取得了举世瞩目的成就。同时,随着经济体制改革的深入,在转轨经济基础上建立起来的市场体系、产品结构、运行机制已经越来越不适应现代市场经济的要求。进入新世纪,证券市场面临发展的新形势,空间更大,任务也更重了。《意见》既高屋建瓴,对证券市场发展的中长期问题进行战略性的规划,又脚踏实地,充分考虑现阶段的发展特点,将长远目标和短期政策有机结合起来,是指导资本市场健康、持续发展的纲领性文件,这一文件的颁布和逐步落实将对我国资本市场的发展产生非常积极的影响,将成为我国证券市场发展过程中的一个里程碑。
文件从9个方面全面、系统地阐述了资本市场发展的意义、指导原则和任务、需要完善的政策、资本市场的体系建设、上市公司的规范运作、中介机构的服务质量、市场监管水平、防范和化解风险以及资本市场的开放等一系列重大问题。其中许多创新性的提法对市场的争论性问题给出了明确的回答,必将极大地鼓舞投资者的信心。例如对市场最关注的国有股流通问题,文件进行了正面的回答,明确指出稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。在解决这一问题时要尊重市场规律,有利于市场的稳定和发展,切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益。这是送给投资者最好的新年大礼,也为证券市场的可持续发展奠定坚实的基础。
我们认为,《意见》对资本市场发展的促进作用是长期的、持续的,随着文件精神的逐步落实,具体政策的出台和实施,资本市场将进入一个崭新的发展阶段。
作者：申银万国证券研究所 庄东辰博士
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