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近两个交易日，国企板块在石化股的带动下，走出大幅反弹态势，H股指数两日内上涨435.27点，直逼5000点大关。国企板块之所以短线走强，原因可归结为以下几方面：
禽流感阴霾淡出香江
目前周边亚洲国家及中国内地纷纷采取严厉措施控制禽流感的蔓延，禽流感人传人的
案例并没有增多。而世界卫生组织也于近期指出，鉴于目前全球禽流感尚未迅速传染到人，世界卫生组织并不打算提高警惕级别，基本稳定了香港投资者的心态。此外，香港本周将恢复本地的活鸡出售，这也有利于稳定投资者的信心。在禽流感阴影逐步淡出的情况下，恒生指数短期在地产股与金融股的带动下，走出强劲反弹的势头，两个交易日从13000多点反弹至13576点，这为H股的走强提供了很好的前提。
国际油价大幅上涨
在H股成份股中，石化股与原材料类股票占有很大比重，这些股票的走势基本决定了大盘的走向。目前国际石油价格的大涨（从每桶30美元升至40美元）以及内地经济继续高增长的预期使得以原材料、基础产业与能源类的H股受到投资者的直接看好，因而该类的股票成为市场追逐的热点。据联交所的数据显示，前期小幅度抛售H股各股的摩根大通近期转向增持H股，如上海石化，中石化、镇海炼化、江西铜业等个股，短期内也使得这些个股有了较大的涨幅。
资金面呈现回暖趋势
前期市场由于受到禽流感和短线获利的影响，导致部分短线资金离场。但从目前情况来看，大家普遍认识到禽流感只是一个短期的负面效应，而且基本影响不了香港今年整体经济的发展态势，因而在事件被逐步控制的局面下，这些游资逐步流回了香港，这也是游资的特点。而作为大型的投资机构，进入一个有潜力的市场，不会那么快说走就走的，他们才是这市场中坚力量。而禽流感事件的爆发，正可使他们借机洗盘，在时间和空间上配合得可谓天衣无缝。
随着3月份的临近，H股上市公司将会陆续公布2003年年报。由于去年中国整体的经济局势向好，因而H股的众多企业得到了长足的增长，很多企业业绩相对2002年有明显上提升，这将会在市场中反应出来，换言之，年报行情有望出现。如上周五兖州煤业公布去年销售量较2002年增加了12.4%，且2004年的销售计划是较2003年增长5.1%，上周五该股呈现强势。但从中期来看，预计H股市场中个股也会发生明显分化的走势，象青岛啤酒、安徽海螺等个股尽管业绩会有大的提升，但2003年股价的涨幅已提前作出了反应，不排除在业绩出台前后会有所调整的可能性。而石化，电力、有色金属、电信等个股由于资源的垄断与近几年中国经济的发展，将持续走强，呈现慢牛格局。在H股中的一些中小盘股，因为盘子小而容易做一些资产整合或重组，年报可能扭亏或者有出人意料的表现，所以也会有个别行情。
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