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有专家建议今年宏观经济政策的取向应以扩大就业而非控制物价为主本报记者邓妍时间：2004年1月31日地点：北京昆仑饭店聚会名称：投资中国论坛—2004宏观经济春季年会由《证券市场周刊》主办的“宏观经济年会”已历时三年，今年年会的主题分7个部分：2004年中国经济增长基本特征走势分析、货币供应量调控目标与通胀分析、财税政策调整、国有商业银行改革进程、2004年利率、汇率分析。会上，来自社科院、国家信息中心、国务院发展研究中心等部委、学术单位及金融投资机构的权威经济学家，对中国经济运行的最新态势、
经济高增长下的证券市场如何发展等问题展开探讨。温和通胀将现高盛亚洲董事总经理胡祖六是年会的第一名演讲者，他对中国经济增长表示乐观。他判断，2004年中国经济增长的强劲势头将继续保持，ＧＤＰ的增长仍将保持在9％以上，并有可能达到9．4％或9．5％。胡祖六认为，目前中国经济运行已出现局部过热，比如房地产就是其中之一。但总体来看，并未出现非常严重的不平衡。他同时预见，通货膨胀会在未来几个季度温和上升，但不会导致非常高的通货膨胀率，通货膨胀率可能维持在3％至5％的区间。天则经济研究所所长张曙光在会上指出，目前人们对宏观经济的判断出现两种意见，一种认为出现严重过热，一种认为非常正常，但持不同意见的人士都没有说出判断标准。而宏观经济理论里，判断经济是否过热的重要标准，是看经济潜在增长率和实际增长率的对比关系，但潜在增长率难以精确计算，一般用过去较长时期经济增长率的平均数近似为潜在增长率。据此计算，张曙光得出的结论是局部过热是肯定的，且快到临界值。他指出，2004年1月的情况表明，中国经济已走出通货紧缩，将进入温和通货膨胀区间，特别需要关注的是能源和基础原材料的紧张和价格的快速上涨必然影响下游产品的价格和利润。目前情况下，宏观政策的选择和操作相当重要，5％以下的通货膨胀率不见得是坏事情，可以承受。张曙光认为，今年宏观经济政策的取向应以扩大就业而非控制物价为主。避蹈亚洲金融危机覆辙国务院发展研究中心宏观部部长卢中原在会上指出，当前经济增长的支撑因素是可持续性的，中国经济将保持8－10年的周期增长。支持其观点的依据在于，首先，此次经济增长由最终需求拉动，表现在以城镇居民改善住行条件为标志的新一轮消费结构升级。其次，投资主体逐渐由政府向市场、企业转移。从民间投资占全社会固定资产投资比例看，已达40％左右；国家预算内投资占全社会投资的比重在明显下降，1998年约为14％，去年上半年降至5％左右，说明市场导向的民间投资比重在上升，对拉动经济贡献越来越大。第三，城市化进程加快。2000年城市化水平达36％，2002年达39％，近两年上升非常快。这种态势还将拉动城市建设、投资需求高速成长，同时也会拉动消费需求的增长。卢中原预测，2004年中国ＧＤＰ增长将有望达到8．5％。中金公司董事总经理许小年认为，中国经济已告别短缺经济，总体上供大于求，有过剩经济的危机。在当前高增长、低通胀时期，宏观调控政策的出台应更多考虑解决供给管理。许小年对现阶段中国经济处于“市场驱动性增长周期”一说表示质疑，他认为近期经济高速增长更多表现出“政府驱动”特点，实际上存在过热现象。许小年认为，经济的可持续增长本质表现应是投资收益可弥补相应的资金成本，但目前经济运行中的许多具体情况并非如此。他警示，中国应不断进行制度改革，以免重蹈亚洲金融危机的覆辙。欧元兑美元还会升值中国宏观经济学会副秘书长王建是论坛上惟一安排就2004年利率、汇率进行分析和演讲的专家。他指出，必须先看欧元、美元、日元汇率、利率的国际走势，再看人民币走势。王建指出，美国经济很难左右美元的命运。美元今年对欧元还会继续贬值，对日元则是比较平稳的变化，另外利率不会有明显变化。美国想抑制对欧元的贬值，惟一办法是再次进行海湾战争。王建认为，欧元区也会继续推动欧元对美元的升值，有三点理由：一是欧元整合了欧洲经济。欧盟内部贸易占整个欧盟贸易的比重，已从欧元启动时的60％多上升到去年接近80％，由于内部贸易可用欧元结算，可避免与美元汇率波动的风险，对汇率波动的抗风险能力大大提升。二是欧元升值后对欧盟经济产生了有益的经济增长效应。三是欧盟的统一扩大通过货币为纽带，而历史上任何国家版图的扩大、人口的增加都是通过战争，如果欧元升值，必然抑制欧盟对欧元区外的出口，有利于发展内部贸易，会促进内部更团结。从更长远的时期看，欧盟的方向将是让坚挺的欧元对抗美元。王建认为，目前来看，人民币没有必要升值，因为跟随美元对欧元的贬值，对中国出口有利，“中国的人民币应该对美元保持稳定，对欧元贬值，对日元微贬。利率以保持稳定为好。”
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