理性对待基金赎回潮 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2004年02月09日 09:38 经济参考报 | ||
2003年的好业绩并没有使基金免遭赎回的命运。截至2004年1月31日,19家公司旗下的77只基金公布了第四季度的投资组合公告,开放式基金再遭巨额赎回,甚至有的基金规模已跌破2亿的设立下限。中国基金业“业绩越好赎回越盛”的怪现象再次出现,投资者开始反思,什么才是基金投资的成熟理念。 易方达基金投资管理部总经理江作良表示,“低买高卖”是所有股市投资者遵循的赢 他表示,许多投资人在赎回上有着“从众心理”。一些投资人担心,年底其他投资人的赎回会导致基金净值的下降,从而使自己的资产遭受损失,其实,这还是股票投资心理在作祟。股票升值,许多投资人选择在高位大量卖出,会导致股票市值的下跌。基金不是股票,其净值并不会因为遭遇巨额赎回而下降,唯一影响其净值的是投资组合的收益率,即使基金规模跌破2亿元的设立下限,但只要其投资组合是赢利的,其净值依然在面值以上。江作良对此做了一个形象的比喻:“股票像商品,其价格受市场供求的影响而波动;而基金是货币,其价格由其价值决定,与市场供求没有关系。” 分析认为,基金分红后,基金净值会有一个突然下落的情况。但这并不意味着基金投资人的收益减少了。分红使得基金的净值下降,但是基金的累计净值依然是不变的,投资人的实际收益也是不变的。但另一方面,过于频繁的赎回与申购,其较高比例的手续费却会在一定程度上减少投资者的收益。分析认为,作波段不是成熟的投资理念。基金投资注重的是价值分析与基本面的研究,因此,只要宏观经济是向好的,基金收益率就应该呈现一个增长的趋势。2003年就是一个很好的例子,基金在大熊市的情况下依然获得超过20%的净值增长率,不仅挖掘出大盘蓝筹股的成长价值,形成了一个局部牛市,还最终带动大盘整体上升。因此,对于基金投资人来说,除非影响市场的根本因素--宏观政策面表现出明显下降特征,否则投资人在通常状况下是没有必要进行频繁的赎回与再申购的。而且这样做,实际上也不能增加投资人的收益。 有关分析表示:其实,买基金意味着对于专家理财的信任。频繁的赎回与申购,意味着投资人认为自己比基金经理投资手段更加高明,这本身就与其购买基金的初衷和理念相悖。 有建议认为,做一个明智的投资者,还需要对基金有更深入的理解。基金公司不仅要顺应投资者的心理,同时也要去引导投资者的投资观念,逐渐向成熟、理智发展,从而带动整个基金行业的健康、有序发展。 作 者:方家喜文章来源:经济参考报发布日期:2004-2-9星 级:
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