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陈悦
不久前，不少*ST公司纷纷获得当地政府财政补贴收入。经过财政补贴的“红包”收入后，不少公司预计2003年度全年业绩将会实现盈利，从而躲过了退市之劫，继续在股市中“顽强”地生存下去。
政府补贴作为给予企业奖励性质或补偿性质的一笔收入，在本来业绩优良的上市公司获得后会锦上添花，使其每股收益更加殷实。而对于*ST公司来讲，则无疑成为拯救其濒临退市命运的保牌重要手段。但是依靠政府补贴收入勉强保牌不退市，并不能改变其长期亏损绩差的缺乏核心竞争力的基本面，反而会成为其救命稻草，同时也从某种程度上提供了投机资金进行风险博弈的机会，劣股生存不利于上市公司形成优胜劣汰的经营机制，更不利于该类上市公司经营层努力积极扭亏以实绩来重新振作企业的核心竞争力。
政府补贴作为输血手段只会使企业形成依赖性而不思进取，丧失搏击商海的勇气与精神。作为企业精英中精英的上市公司，理应成为其自身所处行业的龙头企业，脚踏实地去垄断自身所处行业份额才是不断做大做强、具备抗击其他同类企业竞争的根本保证。市场参与者特别需要关注企业的基本面状况，股权重组、资产置换、财政补贴等手段并不能改变劣质公司的长期基本面。能够垄断市场份额，具备行业核心竞争力的上市公司才有实力及能力回报股东，良股驱逐劣股才能使资本市场和企业更具竞争力，优胜劣汰机制才会深入人心。
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