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*ST金马———“典型”的扭亏
*ST金马（000980）公布2003年报：净利润880.6万元，扭亏；每股收益0.06元，净资产收益率2.28％，每股经营活动净现金流量0.44元，拟不分配不转增。
评析：虽然ST金马也有汽车概念（生产汽车仪表），但产品的科技含量低、竞争力
并不强，两项主导产品车用电工仪表和纸制品的毛利率仅10％出头，这样的利润率是不能保持公司扭亏的。不过，它采用的也是多数ST多用的“典型”手段———出售堂樾牌坊群景区经营权获得转让收益1768万元。虽然对于一家带的ST股来说，扭亏是何等重要，但由于ST金马近期涨幅颇大，故虽有扭亏的利好，但短线依然将展开调整。北生药业———澄清抗非误区
北生药业（600556）公布2003年报：净利润5732万元，增长78.89％；每股收益0.455元，净资产收益率10.25％，每股经营活动净现金流量1.51元。
评析：北生药业的2003年报给人印象最深的是：（1）非典能使抗非股直接受益吗？至少在抗非龙头之一的北生药业身上没有看到———其生产的a—2b干扰素是抗非的主打药之一，但2003年仅实现利润893万元，远远低于预期的1816万元，原因是国家下调了该产品的价格。（2）北生药业当年发行新股投入的4个项目，利润都远远低于预期，说明公司虽然高增长，但也不完全尽如人意。不过，我们更应看到乐观的一面，除了近两年连续的高增长之外，产品毛利率也极高———五类产品中，两种超过70％，两种超过80％，体现了公司的竞争力。二级市场上，北生药业近期在7元附近虽然大盘见底后展开反弹，周五则跳空高开，继续着反弹之旅，现价10元左右。昆仑证券黄硕
作者:昆仑证券黄硕 编辑:（来源：深圳特区报）
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